核心观点与市场逻辑
农林畜
- 白糖：外盘原糖价格走高，印度食糖内销配额减少，巴西乙醇掺混比例提升，港口等待装运食糖数量减少，郑糖仓单减少，SR9-1价差扩大。市场逻辑认为外盘支撑国内糖价，关注上方均线压力，SR509合约多单继续持有或部分止盈。
- 红枣：盘面围绕新年度产量预期博弈，新疆二茬花数量偏少或影响后期产量，仓单及预报数量增加增加短期阻力。当前价格处历史偏低水平，建议偏多态度，CJ601前期多单继续持有，未入场者观望。
能源化工
- 橡胶系：
- 天胶：开割进程受阻，市场情绪改善，供应预期偏好，盘面以区间震荡为主。关注13300-14400震荡区间，NR关注11500支撑位和12500压力位，中长期建议高空思路。
- 20号胶：市场走强但基本面趋弱，现货端未见明显利好，短期低位震荡。
- 合成橡胶：丁二烯供应充足，下游需求不佳，BR基本面弱，短期延续低位震荡，空单部分止盈。
关键数据
- 白糖：SR509合约收盘价5792元/吨，SR601合约收盘价5600元/吨；郑糖仓单23992张，环比-310张；SR9-1价差192元。
- 红枣：36家样本点物理库存10688吨，环比增0.07%；河北一级批发价8.35元/公斤，广东9.2元/公斤；郑商所红枣仓单8543张，环比+17张；CJ9-1月间差-1045元/吨。
- 橡胶：RU2509合约收盘价14045元/吨，NR2508合约12230元/吨，BR2508合约11275元/吨；青岛天胶保税和一般贸易库存61.73万吨，环比增1.70%；中国半钢胎产能利用率70.40%，环比-1.14个百分点；中国全钢胎产能利用率62.23%，环比+0.84个百分点；5月天然橡胶进口量45.34万吨，环比减13.35%，同比增30.41%。
- 丁二烯：中石化华东丁二烯周均价格9600元/吨，山东鲁中送到丁二烯周均价格9435元/吨，环比跌0.26%；本期丁二烯产量10.31万吨，跌幅0.41%，产能利用率69.75%，环比降0.31%。
研究结论
- 白糖：震荡偏强，关注上方压力。
- 红枣：震荡偏强，关注供应端话题。
- 天胶：区间震荡，中长期高空。
- 20号胶：低位震荡。
- 合成橡胶：低位震荡，空单部分止盈。
