资金博弈改善为主导驱动力 多晶硅或延续偏强运行

行情回顾与展望

• 市场表现：多晶硅主力合约价格尾盘减仓大幅拉涨，PS2508 收盘价33315元/吨，涨幅6.01%，成交量294743手，持仓量69062手，净减8070手。
• 后市展望：多晶硅N型复投料成交均价3.44万元，周度价格企稳；N型致密料成交价格3.19万元，周度价格企稳。基本面变化有限，近期拉涨主要受工业硅和碳酸锂大幅反弹刺激，盘面出现空头止盈离场或主动控制风险。终端需求下降逐渐向产业链上游传导，在多晶硅产业没有更大规模减产（或消息）落地前，基本面没有显著改善指引有限。短期来看，资金博弈改善预期的强烈情绪为主导驱动力，短期或继续偏强运行，但探涨阻力将明显增加，短期波动大幅加剧阶段更应注意风险控制。

行情要闻

• 仓单数量：截止06月27日，多晶硅仓单数量2600手，较上一交易日无变化。
• 光伏装机：2025年5月，国内光伏装机约92GW，同比增加383.2%，环比增加超100%，创历史同期新高。1-5月国内新增光伏装机197.85GW，同比增长150%。
• 电力数据：截至5月底，全国累计发电装机容量36.1亿千瓦，同比增长18.8%。其中，太阳能发电装机容量10.8亿千瓦，同比增长56.9%。1-5月份，全国发电设备累计平均利用1249小时，比上年同期降低132小时；全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长0.4%；电网工程完成投资2040亿元，同比增长19.8%。

关联品种

• 多晶硅
• 所属公司：建信期货