周度评估及策略推荐
- 国际市场回顾：美棉期货价格反弹，12月合约收盘价报69.32美分/磅，上涨3.83%。USDA作物生长报告显示，美国棉花优良率47%，低于去年同期。USDA将于6月30日发布种植面积报告，市场预测种植面积减幅12.94%。
- 国内市场回顾：郑棉价格反弹，9月合约收盘价报13760元/吨，上涨1.96%。纺纱厂开机率环比下降，全国棉花周度商业库存同比增加2万吨。商务部确认中美伦敦框架细节，中方将依法审批管制物项出口，美方将取消限制措施。
- 观点及策略：内外棉价反弹，郑棉主力合约增仓反弹但成交量不足，月差延续震荡。美棉反弹力度强，月差同样震荡。美棉优良率低，种植面积或大幅减幅。中美谈判利好，提振郑棉价格。现货去库放缓，未来可能发放进口配额。短线棉价或延续反弹，关注中美谈判结果落地。
- 基本面评估：基差走强，月差震荡，纺纱利润变化不大，现货企稳。盘面价格处于历史低位，估值偏低。
- 交易策略建议：短线棉价或延续反弹，重点关注中美谈判结果落地。
价差走势回顾
- 现货价格和基差：郑棉基差小幅走强，现货价格和基差走势图显示价格逐步回升。
- 进口利润：1%关税内外价差和滑准税内外价差均显示进口利润空间扩大。
- 郑棉月差：1-5月差、9-1月差、7-9月差均延续震荡。
- 产销区价差和纺纱利润：浙江-新疆价差扩大，纺纱厂即期利润边际变化不大。
- 美棉月间价差：美棉12-3合约和7-12合约价差延续震荡。
- 外盘价差：美国-巴西价差扩大，FCindexM1%-CotlookA指数1%关税价差波动。
国内市场情况
- 国内棉花产量：加工公检数量和加工量逐步增加。
- 棉花进口量：月度进口量和年度累计进口量持续增长。
- 美国对中国出口签约数量：美国对中国累计出口签约量和周度出口签约量增加。
- 棉纱进口量：棉纱月度进口量和年度累计进口量保持稳定。
- 下游开机率：纺纱厂和织布厂开机率环比下降。
- 本年度销售进度：销售进度同比加快，轻纺城日成交量增加。
- 棉花库存：周度商业库存和商业+工业月度库存同比增加。
- 纱厂原料、成品库存：纺纱厂棉花和纱线库存天数增加。
国际市场情况
- CFTC持仓：基金净持仓和商业净持仓均有所波动。
- 美国种植情况：无干旱天气种植面积占比下降，棉花优良率低于去年同期。
- 美国生产情况：棉花双周加工量和累计加工量稳定增长。
- 美国产量和种植面积：产量预估下降，种植面积大幅减少。
- 美国出口签约进度：当前年度累计出口签约量和周度出口签约量增加。
- 美国出口装运量：年度累计出口装运量和装运进度稳定增长。
- 美国供需缺口和库消比：供应过剩，库存消费比下降。
- 巴西产量和种植面积：种植面积和产量均有所下降。
- 巴西出口量：出口量稳定增长。
- 巴西供需缺口和库消比：供应过剩，库存消费比下降。
- 印度产量和种植面积：种植面积和产量均有所下降。
- 印度消费和进出口：消费量增加，进出口量稳定增长。
- 印度供需缺口和库消比：供应过剩，库存消费比下降。
