周度要点小结
- 行情分析：本周郑棉主力2509合约上涨1.96%，棉纱期货2509合约上涨1.87%。国际方面，美国棉花优良率下降，原油价格波动提振美棉，但出口销售数据疲弱拖累上涨；国内方面，纺织行业消费淡季，企业新增订单不佳，开机率缓慢下调，部分纺企累库存，采购策略谨慎。
- 行情展望：关注USDA季度库存报告和种植面积报告，新季棉花生长情况，外棉价格变化，宏观因素，贸易政策，天气因素。
- 关键数据：截至6月26日，主要地区纺企纱线库存30.8天，周环比增加0.98%；新疆棉花存在高温热害风险；5月进口棉花约4万吨，同比下降86.3%；5月棉纱进口量10万吨，同比下降14.5%。
期现市场
- 美棉市场：12月合约价格上涨3.19%，CFTC非商业多头持仓上涨1.04%，空头持仓上涨0.47%，净持仓报-36486张，环比上涨0.50%。
- 外棉现货市场：截至6月12日，美国陆地棉出口当周值204694包，环比下跌13.36%；国际棉花现货价格指数上涨1.1%至78.4美分/磅。
- 期货市场：郑棉2509合约上涨1.96%，棉纱2509合约上涨1.87%；棉花期货前二十名净持仓为-36385，棉纱期货前二十名净持仓为-113手；棉花期货仓单10302张，棉纱期货仓单2张。
- 价差与基差：郑棉9-1合约价差为-5元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5271元/吨；棉花3128B价格指数与郑棉2509合约基差为+1349元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2509合约基差为275元/吨。
现货市场
- 棉花现货价格：截至6月27日，棉花3128B现货价格指数为15109元/吨。
- 棉纱现货价格：截至6月27日，中国棉纱现货C32S指数价格为20380元/吨。
- 进口棉（纱）成本：截至6月25日，进口棉价格指数(FC Index):M:1%配额港口提货价报13630元/吨，M:滑准税港口提货价报14375元/吨；进口棉纱价格指数(FCY Index):C32S报20997元/吨，C21S报20056元/吨，JC32S报22950元/吨。
- 进口棉利润：截至6月26日，进口棉花滑准税港口提货价（M）成本利润为497元/吨，配额港口提货价（1%）成本利润为1253元/吨。
产业链情况
- 商业棉花库存：截至5月底，全国棉花商业库存总量345.87万吨，环比减少69.39万吨或-16.71%，同比减少31.54万吨或-8.36%；纺企棉花工业库存量为94.11万吨，环比减少1.31万吨。
- 进口量：2025年5月进口棉花约4万吨，同比下降86.3%；2024/25年度我国进口棉花约92万吨；5月棉纱进口量10万吨，同比下降14.5%；1-5月累计进口棉纱56万吨，同比减少15.8%。
中端产业情况
- 纱线库存：截至5月底，纺织企业纱线库存22.34天，较上月增加1.36天。
- 坯布库存：截至5月底，坯布库存31.2天，较上月增加1.72天。
终端消费情况
- 纺织服装出口：2025年1-5月累计出口8383.3亿元，同比增长2.1%，其中纺织品出口4201.4亿元，增长3.7%，服装出口4181.9亿元，增长0.6%。
- 国内服装零售额：截至2025年5月，服装鞋帽、针、纺织品类零售额累计值6138亿元，同比上涨3.3%。
期权及股市关联市场
- 期权市场：本周棉花平值期权隐含波动率。
- 股市：新农开发市盈率走势。
