电子行业周报：小米华为TWS耳机国内市场份额提高

核心观点与关键数据

• 全球手机销量增速放缓：2025年第一季度全球智能手机出货量3.05亿台，同比增长1.53%，较2024年四季度的1.72%小幅下降；中国4月智能手机出货量2229万台，同比增长-1.7%，增速相比3月有所下降。
• 半导体行业景气度上升：2025年4月全球半导体销售额569亿美元，同比增长22.7%。
• 半导体设备景气度下降：2025年5月日本半导体设备出货量同比增长11.31%，较4月有所下降。
• 行业动态：
  • 电视面板价格小幅下调，显示器面板价格持稳。
  • 长鑫存储市场份额有望继续提高，预计今年末按比特出货量市占率提升至8%，DDR5/LPDDR5市场份额分别提升至7%和9%。
  • 小米、华为TWS耳机国内市场份额提高，分别占22%和15%，同比增长44%和20%。
  • 企业级固态硬盘平均售价下滑近20%，拖累前五大品牌厂一季度营收环比下降。

研究结论

• 手机产业链业绩预期降低：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低，成熟制程半导体相关设备投资可能放缓。
• AI需求与国产替代推动设备投资：AI相关需求依然景气，国内先进制程投资依然迫切，国产替代有望带动国内半导体设备投资穿越周期。
• 投资建议：建议继续关注国产半导体设备材料公司。

风险提示

• 宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。

公司动态

• 澜起科技通过发行H股议案，拟于香港联交所主板挂牌上市，募集资金用于研发、全球拓展、战略投资等。