硅铁盘面利润修复中 锰硅受消息面刺激提振

硅铁

• 核心观点：低位宽幅震荡中一底已现，产业关注07合约5500上交割套机会，投机关注09合约5000附近支撑和5500附近压力。
• 基本面分析：
  • 成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-640元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元/吨，硅铁成本弱稳，产业仍处在亏损中。
  • 硅铁现货：72硅铁自然块现金含税出厂5000-5150元/吨，75报5550-5750元/吨。近期钢招价格仍显低迷，贸易操作难度大。钢招价格集中在5700元/吨承兑含税到厂。
  • 仓单变化：硅铁仓单6145张环比增加6145张，预报2133张环比减少2015张，仓单和预报合计41390吨环比增20650吨，关注7月可交割量和新一轮仓单变化。
• 技术分析：日K线收大阳线，站稳20日均线，KDJ线向上发散，1小时K线在60均线上向上突破，短期走势偏强。
• 核心逻辑：
  1. 成本下降边际递减，盘面利润修复中。
  2. 周度供需错配走扩，社会降库放缓，关注大厂复产预期兑现。
  3. 中下游采购谨慎，囤货情绪不高。
  4. 回归基本面后，持续关注07持仓和交割量匹配情况。

锰硅

• 核心观点：低位宽幅震荡中的一底已现，产业等待反弹套保机会，投机继续关注5700上压力测试。
• 基本面分析：
  • 锰矿：锰矿报价坚挺，天津港半碳酸报价33.5元/吨度，南非高铁29-29.5元/吨度，加蓬37.5元/吨度，澳块分指标38.5-41元/吨度区间；钦州港半碳酸33.5-34元/吨度，澳籽34.5-35元/吨度，澳块39.5-40元/吨度，加蓬块货源紧缺，报价39.5-40元吨度。
  • 锰硅现货：6517北方报5480-5530元/吨，南方报5500-5550元/吨现金含税出厂，钢招方面近期集中在5700元/吨承兑含税到厂。市场传闻南非铁轨脱轨影响发运，部分矿山发运效率减缓，7月发运至中国南非锰矿存个别矿山减量。
  • 仓单变化：锰硅仓单93468张环比减少301张，仓单预报674张环比持平，仓单和预报合计470710吨环比减1505吨，交割库降库持续，关注可流通仓单量。
• 技术分析：日K线收中阳线，KDJ线胶着，1小时K线在60均线上运行并且震荡反弹，近期消息面刺激有效果。
• 核心逻辑：
  1. 7月期矿稳中下调，锰矿库存微降，现货报价坚挺，且南非矿发运周期拉长。
  2. 焦炭降价预期逐步兑现，碳估值低位震荡格局。
  3. 锰硅周度供需错配走扩中，产业去库放缓。
  4. 美联储降息预期在，短期关注锰矿消息是否能持续刺激盘面反弹。