恒勃股份机构调研纪要

产品单车价值量变化
公司产品在新能源车领域的单车价值量显著提升，主要因新能源车新增水侧流道板、热管理管路等产品，价值量大幅提高。传统燃油车主要配套进气系统，单车价值量差异较大。公司通过技术升级和集成化设计，持续扩大新能源领域高附加值产品占比。

业绩预期
公司订单量有望保持稳定增长，2025年第一季度营业收入和归母净利润同比分别增长16.81%和11.75%，为公司可持续发展奠定基础。

市场份额与提升策略
公司产品在摩托车和汽车领域的国内市场份额分别约为45%和15%。摩托车领域已占据领先地位，未来将通过智能化、差异化技术巩固优势；汽车领域加速与国有及外资企业竞争，同时依靠海外市场拓展和新兴业务突破增长瓶颈。

毛利率维持高位原因
公司毛利率较高得益于“技术优势+产品自制率高”的双重动力机制。技术优势提升产品附加值和议价能力，自制率高（覆盖材料改性至注塑全产业链）有效控制成本和质量，增强灵活性和成本优势。

未来发展规划

• 立足主业：成立单独事业部研发、生产、销售车载智能电子表，基于多平台开发智能电子产品，已覆盖钱江、本田等国内外知名厂家。
• 海外布局：通过海外投资、合作建厂拓展国外市场，拟启动东南亚新兴市场拓展，计划以新加坡为中心辐射马来西亚、泰国、印尼，形成“三角协同”制造网络。

PEEK材料领域布局
公司关注PEEK等新材料发展，开展研究和试制，但目前暂未产生相关业务收入。

合规性
接待过程严格遵守相关制度，无重大信息泄露。