市场行情与关键数据
- 能源化工板块：截至06月25日，RU2509合约收盘价为13770元/吨，日涨幅0.77%；NR2508合约收盘价为11810元/吨，日涨幅0.17%；BR2508合约收盘价为11075元/吨，日涨幅0.23%。
- 上游原料价格：泰国原料胶水价格57.5泰铢/公斤，杯胶价格47.2泰铢/公斤；云南胶水制全乳13500元/吨，制浓乳13600元/吨，价差100元/吨；海南胶水制全乳12400元/吨，制浓乳13900元/吨，价差1500元/吨。
- 国际市场：OSE11月RSS3橡胶收盘价301.7日元/公斤，日涨幅1.99%。
- 国内产能利用率：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为64.05%，环比下降8.46个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为55.65%，环比下降5.15个百分点。
- 青岛库存：截至2025年6月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.73万吨，环比增加1.03万吨，增幅1.70%。保税区库存8.12万吨，降幅3.34%；一般贸易库存53.61万吨，增幅2.51%。
- 进口数据：2025年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计60.7万吨，较2024年同期增加25.2%；2025年1-5月累计进口347.6万吨，较2024年同期增加23.5%。
- 现货价格：全乳胶13750元/吨，100/0.73%；20号泰标1685美元/吨，5/0.3%，折合人民币12076元/吨；20号泰混13700元/吨，100/0.74%。
- 丁二烯行业：产能利用率69.13%，较前日提升0.08个百分点。
- 合成橡胶价格：山东鲁中地区送到价格9350-9450元/吨，华东出罐自提价格9100-9200元/吨；大庆BR9000价格跌50元/吨至11450元/吨，齐鲁丁苯1502价格跌100元/吨至11900元/吨。
市场逻辑与分品种观点
- 天然橡胶：昨日RU与NR有所回升，上游原料价格上涨，宏观干扰减退，市场交易情绪改善。中长期来看，市场对后市原料供应预期偏好，盘面仍以低位震荡为主。建议关注RU13300-14400震荡区间，NR关注11500支撑位和12500压力位，中长期建议高空思路。
- 合成橡胶：国内丁二烯短期供应充足，下游需求不佳，BR基本面趋弱，现货端顺丁橡胶价格逐步下跌。预计短期盘面维持偏弱震荡运行。建议BR空单部分止盈。
研究结论
- 天然橡胶短期震荡，中长期高空思路；合成橡胶短期偏弱震荡，空单止盈。
