超捷股份机构调研纪要

超捷股份是一家专注于高强度精密紧固件和异形连接件研发、生产和销售的高新技术企业，主要应用于汽车动力系统、新能源汽车、汽车排气系统等关键零部件。公司已成为汽车紧固件行业的领先厂商，并获得多项荣誉。

核心业务与技术创新
公司深耕汽车关键异形连接件的研发与生产，采用冷镦成型、精密机械加工、注塑成型等创新研发模式，丰富产品种类，提升竞争优势。未来将继续加大研发投入，拓展新产品、新技术和新客户。

商业航天业务进展

1. 收购契机：收购成都新月拓展产品应用范围至航空航天领域，受益于行业高景气度。
2. 业务现状：2024年完成产线建设，主要客户包括蓝箭航天、天兵科技等，已批量交付整流罩、壳段等结构件。
3. 竞争优势：人才优势（核心团队经验丰富）和资金优势（上市公司支持）。
4. 产品供应：为蓝箭朱雀三号火箭提供尾段、整流罩等核心结构件。
5. 材质与价值量：主要材质为不锈钢和铝合金，单枚商业火箭产品价值量预估1,500万（当前），未来燃料贮箱产线建成后可达2,500-3,000万。
6. 可回收火箭影响：现阶段国内可回收技术不成熟，但公司已同步布局未来趋势。

人形机器人业务进展
公司提供紧固件、PEEK材质产品、传感器基座等，已取得部分客户小批量订单，但产业规模化尚未实现。

汽车业务概况与增长点

1. 产品应用：主要应用于汽车发动机、换档系统、排气系统、内外饰等，新能源汽车领域包括电池托盘、底盘等。
2. 未来增长点：
   • 海外市场拓展（依托麦格纳等国际供应商合作）；
   • 国内市场增长动力：新客户开发（蔚来、比亚迪等）、产品品类扩张、行业集中度提升、国产化替代。

毛利率下滑原因与修复预期
2023年上半年汽车行业增速放缓、大宗物料成本上涨、无锡工厂折旧增加导致毛利率下滑。但无锡工厂2024年已实现盈利，未来利润端将逐步修复。

汽车紧固件单车价值量
市场预估中级乘用车紧固件价值量2,000元，公司中小尺寸紧固件价值量预估800元。