大类资产跟踪
- 债券市场：利率债整体震荡，盘中先跌后涨。股市冲高带动债市小幅震荡，部分股指波动率创近两年新低，未来波动率抬升可能向下调整，预计债市将受益于避险资金流入。后续展望：股市波动率可能抬高，资金避险需求或推动债券重拾涨势。
- 股票市场：A股在技术颈线处获得支撑，但期指波动率创2024年以来新低，意味着趋势行情不远。在地缘风险、利好政策缺乏和基本面疲弱下，短暂震荡后预计波动率将放大，指数向下阻力更小。策略上建议规避拥挤板块，高切低为主。沪深两市成交额1.12万亿，热点集中在稳定币、港口航运、固态电池等少数方向。趋势行情以指数向上概率较低，建议管控仓位。
- 美股：衰退叙事后买入机会更佳。利率持续高位后经济数据转弱，静待调整后买入机遇。过去3年10年期美债利率在4%以上后经济数据随之转弱，利率重新走低。美国经济私人部门杠杆率低位，利率走低后金融环境宽松将带动经济走强。美股未来1-2个月再次调整可能性较大，建议短期规避，静待买点。
- 外汇市场：在岸人民币兑美元上涨91基点至7.1876，美元指数走强，人民币汇率突破反压趋势线，日线上可能出现人民币走弱和股市走弱的趋同。但长期看美元仍处空头趋势。
- 商品市场：文华商品指数下跌0.13%，能源板块表现强势，农产品和化工品表现不佳。地缘政治风险刺激下原油及部分进口自伊朗的化工品价格上涨。原油及相关品种波动率已属高位，建议未在低位参与的投资者谨慎追涨，管控风险。国内定价品种普遍处于历史低位，继续做空性价比不高，建议观望。
重要政策及要闻
- 国内：1）汽车经销商呼吁优化返利政策，缩短兑现账期；2）国家能源局数据显示5月底全国累计发电装机容量同比增长18.8%，太阳能和风电装机容量分别同比增长56.9%和23.1%；3）外交部呼吁国际社会推动伊朗核冲突降级。
- 国外：1）伊朗表示考虑暂停同国际原子能机构合作；2）美联储理事Waller表示最快可在7月降息；3）美国商务部对多种钢制家用电器加征关税。
风险提示
1．贸易战加剧
2.地缘风险加剧
3.欧洲主权信用风险爆发
