植物油板块
- 行情复盘：6月20日，植物油板块整体偏强。豆油主力合约P2509上涨0.05%，增仓3192手；P2601上涨0.07%，增仓2260手。棕榈油主力合约Y2509下跌0.05%，减仓352手；Y2601下跌0.05%，减仓352手。菜籽油主力合约OI2509上涨0.04%，增仓12244手；OI2601上涨0.42%，增仓3285手。
- 重要资讯：
- 国际原油延续强势，因伊朗和以色列冲突持续。
- 美国延长清洁燃料税收抵免至2031年，但削减境外原料生物燃料信用额。
- 5月食用棕榈油进口18万吨，同比减少19.6%。
- 马来西亚6月1-15日棕榈油产量环比下降4%。
- 印尼5月棕榈油出口大增43.3%，至198.3万吨。
- 印度5月棕榈油进口量环比增长84%。
- 国内三大食用油库存总量219.58万吨，周度增加4.54万吨，环比增加2.11%。
- 现货方面：张家港豆油均价8400元/吨，环比上涨50元/吨；广东棕榈油均价8820元/吨，环比上涨20元/吨；江苏四级菜油价格9900元/吨，环比持平。
- 市场逻辑：外盘原油上涨带动美豆油强势，棕榈油中期上涨趋势展开。国内产量下降、生柴概念再起支撑棕榈油。菜籽生长关键期，国内转基因菜籽报价偏高，菜粕库存下降，消费旺季。
- 交易策略：单边多单介入，逢低吸纳，布局2601合约为主。套利方面，豆油9-1正套继续持有。
豆粕菜粕板块
- 行情复盘：6月20日，豆粕主力合约M2509下跌0.32%，增仓15790手；M2601下跌0.23%，增仓24543手。菜粕主力合约RM2509下跌0.56%，增仓2505手；RM2601下跌1.36%，增仓769手。
- 重要资讯：
- 美国延长清洁燃料税收抵免至2031年。
- 美国5月大豆压榨量1.92829亿蒲式耳。
- 美国大豆优良率66%，低于市场预期。
- 加拿大油菜籽种植面积环比减少3.5%，产量预估1800万吨。
- 国内进口大豆库存720.2万吨，较上周减少11.0万吨。
- 国内豆粕库存42.6万吨，环比增加5.6万吨。
- 国内菜粕库存1.0万吨，环比下降25.00%。
- 现货方面：豆粕报价2984元/吨，环比下跌9元/吨；菜粕报价2630元/吨，环比下跌10元/吨。
- 榨利方面：美豆7月盘面榨利-94元/吨，现货榨利-152元/吨；巴西7月盘面榨利-41元/吨，现货榨利-98元/吨。
- 市场逻辑：宏观驱动为主，双粕本周强势运行。美豆振荡偏强，国内豆粕库存回升但仍在安全库存之下，菜籽库存下降带动菜粕库存下降，低库存对菜粕价格形成支撑。
- 交易策略：双粕继续布局远月多单。套利方面暂无。
研究结论
- 植物油：宏观驱动为主，植物油整体上涨，远月2601合约涨幅或更大。
- 豆粕菜粕：短期强，中期弱，长期远月2601或接班2509合约的强势走势。
