全球主要指数估值总览
- 自2010年1月至2025年6月20日，全球主要指数PE(TTM)中位数在10-20之间，A股、港股、美股估值水平相对分散。
A股市场估值水平
- 绝对估值变化：A股整体PE(TTM)和剔除金融、石油石化后的PE(TTM)均处于历史中位数附近，但波动较大。上证指数、沪深300、创业板指等指数PE(TTM)均处于历史中位数附近，创业板指相对估值高于沪深300。
- 相对估值变化：创业板/沪深300相对PE(TTM)和中证500/沪深300相对PE(TTM)均处于历史较高分位。
- 估值与涨跌幅贡献：年初以来，估值对指数涨跌幅的贡献较大，尤其是创业板指。
- 风险溢价率：万得全A股票风险溢价率处于历史中位数附近，波动较大。
A股行业估值水平
- 一级行业估值：有色、非银、食品饮料等行业PE处于历史较低分位，计算机、钢铁等行业PE处于历史较高分位；建筑材料、建筑装饰、医药生物等行业PB处于历史较低分位，汽车、电子等PB处于历史较高分位。
- 重点行业估值：银行、券商PB(LF)处于历史中位数附近；煤炭、钢铁PB(LF)高于历史中位数；白酒、医药生物PE(TTM)高于历史中位数；汽车、白色家电PE(TTM)高于历史中位数；计算机、传媒、电子、通信行业PE高于历史中位数。
部分机构集中持有个股估值水平
- 核心资产指数：核心资产指数、中证红利指数PE(TTM)和PB(LF)均处于历史中位数附近；创价值、医疗服务、生物制品、白酒、光伏设备、储能指数、半导体设备、芯片指数PE(TTM)和PB(LF)均高于历史中位数。
- 核心资产标的组合：贵州茅台、五粮液、药明康德、智飞生物、长春高新、通策医疗、爱尔眼科、恒瑞医药、中国中免、美的集团等标的PE(TTM)高于历史中位数；宁德时代、隆基绿能、阳光电源、比亚迪、中芯国际、北方华创、紫光国微、海光信息、工业富联、科大讯飞等标的PE(TTM)高于历史中位数。
港股市场估值水平
- 主要指数估值：恒生指数、恒生科技指数、恒生国企指数、恒生大型股指数、恒生中型股指数PE(TTM)均处于历史中位数附近，但波动较大。
- 行业指数估值：恒生医疗保健业、恒生公用事业、恒生资讯科技业、恒生工业、恒生能源业、恒生必需性消费、恒生金融业、恒生综合企业、恒生电讯业、恒生原材料业、恒生地产建筑业PE(TTM)均处于历史中位数附近，但波动较大；恒生地产建筑业、恒生公用事业、恒生工业、恒生金融业、恒生原材料业、恒生资讯科技业、恒生必需性消费、恒生电讯业、恒生能源业、恒生非必需性消费、恒生医疗保健业、恒生综合企业PB(LF)均处于历史中位数附近，但波动较大。
美股市场估值水平
- 主要指数估值：标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯工业指数PE(TTM)均处于历史中位数附近，但波动较大。
中概股估值、中美银行股估值比较
- 重点中概股估值：阿里巴巴、百度集团、网易、微博、京东集团、拼多多、哔哩哔哩、新东方、蔚来、理想汽车、小鹏汽车PS均处于历史中位数附近，但波动较大。
- 中美银行股PB比较：建设银行、工商银行、农业银行、中国银行、恒生银行、汇丰控股、渣打集团、摩根大通、富国银行、美国银行PB均处于历史中位数附近，但波动较大。
风险提示
- 政策效果不及预期、企业盈利不及预期、海外黑天鹅事件、市场波动过大。
