煤焦：钢厂第4轮提降焦价 盘面低位震荡

昨日，煤焦价格整体延续震荡走势。现货端，河北地区钢厂启动第4轮焦炭提降，降幅50-55元/吨，计划23日起执行；焦煤现货保持弱稳运行，尚未出现反弹迹象。市场方面，山西部分煤矿因安全原因逐步复产，叠加井下条件改善，产量增加。本周现货煤价降幅收窄，市场成交有所改善，低价资源转好，但煤矿端库存仍在增加。本周煤矿端精煤库存499万吨，周环比增加13万吨，同比增加213万吨；原煤库存701万吨，周环比增加16.5万吨，同比增加370万吨，库存水平仍处于高位。近期钢厂整体盈利率小幅收窄，引导开工下滑，对冲了煤矿减产行为，基本面上对煤价反弹的驱动仍显不足。

观点：短期市场情绪回暖，煤价阶段性止跌。但基本面上，焦煤结构性库存压力较大，叠加钢厂再度提降焦价，盘面整体反弹存在阻力。

后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。

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