国际尿素价格推涨，刺激国内价格反弹

核心观点与关键数据

• 国际尿素价格推涨，刺激国内价格反弹：国际尿素价格上涨带动国内价格反弹，但国内供应宽松，需求支撑阶段性。
• 期货市场：尿素主力2509合约高开低走，收于1789元/吨，涨跌+1.65%，持仓量261333手（-24492手）。前二十名主力持仓席位显示多头净多单减少，空头净空单增加。
• 现货市场：上游工厂价格继续上涨，但高价下跟进活跃度降低。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1770-1790元/吨，涨幅20-40元/吨。
• 仓单数据：尿素仓单数量4365张，环比减少1445张，主要减少来自濮阳皇甫、衡水棉麻等。
• 基差：以山东地区为基准，9月合约基差31吨（+15元/吨），环比走弱。
• 供应数据：全国尿素日产量20.25万吨，较昨日持平。
• 企业库存：中国尿素企业总库存量113.6万吨，较上周减少4.11万吨，环比减少3.49%。
• 预售订单：预收订单天数6.29天，较上周期增加0.58天，环比增加10.16%。

研究结论

• 供应宽松：尿素供应端仍保持宽松状态，装置以临时检修为主，暂无长期停车计划。
• 需求支撑：农需预计维持至六月底，但数量不高，持续性有限。复合肥工厂原料价格上涨而终端走货不畅，六月下旬将召开订货会议，关注新价格政策。
• 库存去化：华北地区降雨后农需拿货增加，出口企业尿素集港增加，库存整体表现为去化。
• 价格博弈：国际尿素价格助推国内上涨，但下游高价抵触心理增加，上游待发充足挺价意愿强烈，上下游价格博弈将持续影响市场情绪。
• 后续关注：中东局势与国内出口政策仍需重点关注。