集运日报：地缘政治风险抬升小幅利多市场情绪

核心矛盾

今日集运指数（欧线）期货各月合约价格高开后高位震荡回落，EC各月合约涨跌互现。马士基7月初开舱报价上行，以伊冲突升级致地缘政治风险增加，利多市场情绪，近月合约开盘上涨。但部分船司欧线现舱报价回落，7月船司宣涨落地不确定性使期价震荡回落。后市期价短期以震荡为主，需关注其余船司是否跟进涨价及以伊冲突发展。

利多解读

1. 以伊冲突扩大化风险加剧，以色列威胁打击伊朗，伊朗武装部队总参谋长敦促以色列民众撤离，胡塞武装表示将支援伊朗，美军增兵中东，特朗普召集国家安全团队讨论选项。
2. 达飞宣涨亚洲至北欧航线7月上旬运费至2250美元/TEU和4100美元/FEU，较上一轮上涨500美元/TEU和1000美元/FEU。
3. 马士基七月初开舱报价较6月中下旬大幅上涨。

利空解读

1. 达飞7月初、赫伯罗特6月下旬欧线现舱报价有所下调。
2. 欧盟取消中欧高层经济对话，认为在贸易问题没有进展的情况下与中国讨论无意义。

风险管理策略建议

• 现货敞口策略推荐：已入手舱位但运力偏饱满，旺季不旺，担心运价下跌，可做空集运指数期货锁定利润（EC2508卖出2200~2300）。
• 成本管理：船司空班力度加大或即将进入旺季，希望根据订单情况订舱，可买入集运指数期货提前确定订舱成本（EC2508买入1800~1900）。

关键数据

• EC期货价格：截至收盘，EC各月合约价格涨跌互现，EC2508合约多头减仓135手至22184手，空头减仓401手至25172手，交易量增加23719手至88076手。
• 现舱报价：马士基上海离港前往鹿特丹船期20GP总报价$1705（上涨$25），40GP总报价$2870（上涨$50）；达飞上海离港前往鹿特丹船期20GP总报价$2235（回落$300），40GP总报价$4045（回落$600）；赫伯罗特上海离港前往鹿特丹船期20GP总报价$2435（上涨$300），40GP总报价$3835（回升$400）。
• 全球运价指数：SCFIS欧洲航线1697.63点（上涨4.61%），美西航线2908.68点（上涨3.12%）；SCFI欧洲航线$1844/TEU（上涨10.62%），美西航线$4120/FEU（下跌26.51%）。
• 波罗的海集装箱运价指数：中国/东亚-北欧2500美元，中国/东亚-北美西海岸15000美元，中国/东亚-北美东海岸20000美元。

研究结论

期价短期以震荡为主，需关注其余船司是否跟进涨价及以伊冲突发展。利多因素包括地缘政治风险增加和部分船司宣涨，利空因素包括部分船司现舱报价下调和欧盟取消中欧高层经济对话。建议根据企业舱位情况选择做空或买入集运指数期货进行套保。