能化板块整体反弹 甲醇价格震荡偏强

核心观点与关键数据

• 甲醇：6月17日甲醇期货主力合约收涨0.37%至2455.0元，资金整体流出5842.77万元。太仓现货价格2615元/吨，内蒙古北线价格1987.5元/吨，CFR中国价格285-289美元/吨，CFR东南亚价格323-328美元/吨。下游方面，山东甲醛价格1065元/吨，江苏醋酸2500-2570元/吨，山东MTBE价格5100元/吨。内地库存上升但MTO装置开工高位，港口库存增幅放缓，短期总库存累库增幅下降。伊朗甲醇装置或因天然气中断停车，霍尔木兹海峡封锁为极端情况。
• PVC：华东市场震荡整理，电石法5型料4710-4800元/吨，乙烯料4850-5200元/吨；华北价格偏弱调整，电石法5型料4620-4670元/吨，乙烯料5100-5580元/吨；华南报价个别调整，电石法5型料4810-4850元/吨，乙烯料4880-5100元/吨。下游进入淡季，基本面承压，地缘冲突推动能化板块反弹，PVC表现偏弱，但基差和月差结构变化使套利空间收窄，不建议继续做空。

市场消息

1. 中东地缘局势紧张，美国总统特朗普称未与伊朗谈和平，以色列称摧毁伊朗核设施中心区域。
2. IEA下调2025年石油需求增长预期至72万桶/日，2026年预期74万桶/日，预计2025年供应增加180万桶/日，2025年需求达1.038亿桶/日，2030年石油市场供应充足。

研究结论

预计甲醇价格震荡偏强，波动幅度增加，建议投资者重视风险控制。PVC短期表现偏弱但套利空间收窄，不建议继续做空。