棕榈油：美国生柴政策及地缘风险均有利好 豆油：豆棕价差短期回归受阻

棕榈油：美国生柴政策及地缘风险均有利好

• 基本面数据：

  • 棕榈油主力合约日盘上涨0.12%，夜盘上涨1.04%；豆油主力合约日盘上涨0.15%，夜盘上涨0.95%；菜油主力合约日盘上涨0.82%，夜盘上涨0.89%。
  • 马棕油主力合约日盘下跌0.90%，夜盘上涨0.79%。
  • 期货持仓：棕榈油主力合约减少5105手，豆油主力合约减少286172手，菜油主力合约减少138052手。
  • 现货价格：棕榈油（24度）广东一级为9600元/吨，豆油（广东）四级为7972元/吨，进口菜油（广西）为9583元/吨。
  • 期货价差：豆棕油期货主力价差为201元/吨，棕榈油91价差为586元/吨，豆油91价差为66元/吨，菜油91价差为278元/吨。

• 宏观及行业新闻：

  • 马来西亚：5月棕榈油产量环比增长5.05%至177万吨，出口激增25.62%至138万吨；6月产量预计因假日减少而放缓。
  • 美国：大豆种植受春季降雨影响，部分需重新种植，关注6月中下旬“两周的深绿色”窗口期。
  • 巴西：6月大豆出口预计1437万吨，豆粕出口197万吨；马托格罗索州6月大豆压榨利润为515.08雷亚尔/吨。
  • 欧盟：2024/25年棕榈油进口量预计274万吨（同比减少），大豆进口1358万吨，油菜籽进口691万吨。
  • 法国：预测2025年冬季油菜籽产量将反弹至420万吨（同比增9.4%）。

• 趋势强度：棕榈油趋势强度为1（偏强），豆油趋势强度为1（偏强）。

• 研究结论：

  • 棕榈油受美国生柴政策及地缘风险利好，但短期供应端或因马来西亚假日减少而放缓；豆棕价差短期回归受阻，豆油受美国大豆种植担忧支撑，但需关注巴西压榨利润变化。