核心观点与关键数据
- 国债期货市场表现：国债现券收益率集体走强，1-7年期到期收益率下行1.4-3.2bp，10年期与30年期分别下行0.50bp、0.70bp至1.64%、1.85%。国债期货主力合约集体上涨，TS、TF、T、TL分别上涨0.14%、0.15%、0.08%、0.24%。
- 资金面与利率：DR007加权利率上行至1.60%附近震荡。央行开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为182天，维持流动性均衡宽松。
- 经济数据：5月工业增加值同比增5.8%，环比增0.61%；社会消费品零售总额同比增6.4%，环比超预期；固定资产投资同比增3.7%，但房地产开发投资降10.7%；失业率环比改善。
- 金融数据：政府债支撑社融，企业信贷需求走弱，受地产降温及隐性债务置换影响；出口前置拉动作用减弱，5月出口小幅回落。
- 海外市场：美国劳动力市场降温，初请失业救济人数增加；CPI同比涨2.4%，PPI同比涨2.6%；市场预期美联储首次降息时点调整至9月。
研究结论与策略建议
- 短期走势：国内内需待提振，基本面承压，央行持续呵护流动性，期债或维持偏强震荡。建议投资者保持一定仓位。
- 重点关注：6月17日20:30美国5月零售销售月率，6月18日20:30美国至6月14日当周初请失业金人数。
数据补充
- 期货盘面：T主力收盘价109.16，环比+0.14%；TF主力收盘价106.30，环比+0.15%；TS主力收盘价102.54，环比+0.08%；TL主力收盘价120.82，环比+0.24%。
- 期货持仓：T主力持仓量2061万手，前20名净空仓10,535手；TF主力持仓量1567万手，前20名净空仓22,788手；TS主力持仓量1209万手，前20名净空仓8,770手；TL主力持仓量1099万手，前20名净空仓7,461手。
- 国债活跃券：1年期收益率1.3985（-0.25bp），10年期收益率1.64%（-0.20bp）。
