本季度基础设施投资情绪总体呈现谨慎态势。欧洲市场表现相对积极，多个国家（如北欧、西班牙、德国、荷兰和法国）的投资情绪有所改善，主要得益于税收和监管环境的增强，以及支持私人资本的大型能源转型和交通脱碳计划。英国市场虽政府释放积极信号，但投资者情绪尚未显著改善，主要受水监管和电力市场安排审查的不确定性影响。北美市场因新政府贸易议程和加拿大选举前景，投资者信心受挫，部分投资计划暂停。澳大利亚市场因联邦选举不确定性，投资者情绪和预期投资规模下降，但工党胜利后或迎来信心回升。
在融资环境方面，全球股权融资环境依然严峻，受高利率、地缘政治紧张和流动性收紧影响。欧洲和北美地区融资环境略有恶化，澳大利亚则因经济逆风和监管变化加剧而显著下滑。尽管部分大型基金成功关闭，但整体融资结果不稳定，全球可用“干粉”资本略有减少。预计短期关税波动将导致新基金发行和LP决策暂停，但基础设施领域仍被视为对抗通胀和规避公共股市不确定性的重要投资。
在资本部署方面，北美和澳大利亚地区预期未来12个月的股权部署规模下降，尤其超过20亿美元的部署计划减少。欧洲地区部署预期相对稳定。交易活动放缓，估值差距导致交易推迟或取消，部分交易分阶段进行以弥合差距。许多基金聚焦于组合内价值创造，但部分EBITDA增长难以持续。
在净零排放投资方面，基金预期未来五年净零排放投资规模低于一年前，欧洲和澳大利亚降幅尤为明显。能源转型基金受供应链问题和通胀影响，推迟了电解槽或变压器等投资。可再生能源投资增速放缓，因电网难以应对间歇性，西班牙电网故障凸显该问题。需求端虽强劲，但许多新需求难以通过间歇性可再生能源满足，需增加对韧性基荷电力的投资，传统可再生能源需与小型模块化反应堆等新技术结合。
在区域机会方面，大多数欧洲国家未来三个月机会预期向好，美国因关税环境和基础设施优先事项变化而短期下降。北欧再次成为最具吸引力的投资目的地，反映其稳定性和各行业潜在交易机会。英国市场仍存不确定性，政府虽推出政策，但规划规则变更等需时间显现效果。欧洲政府大型基础设施投资将带来中期资本部署利好，德国新政府明确基础设施投资优先事项，但政治波动仍存。跨大西洋紧张局势虽有所缓和，但部分欧洲和加拿大基金表示当前环境下推动美国投资更困难，短期将关注其他地区部署。
在行业机会方面，可持续发电（太阳能、风能、水能、生物质能、能源效率废物）和电池储能系统（BESS）前景不对称，北美因美国未来可再生能源支持不确定性而下降，欧洲则有所改善。受全球贸易增长滞后影响，港口和货运终端前景不乐观，新关税紧张可能导致全球贸易萎缩，西海岸港口业务量已连续下降。铁路和铁路车辆、塔桅结构在欧洲和北美前景向好，主要因现有投资者重新配置组合。数据中心和光纤在所有市场前景良好，但AI模型效率提升引发对基础设施需求的质疑，可能影响双位数年增长率。
在投资障碍方面，受访者对投资障碍的看法基本稳定，美国政治不稳定感显著上升，尤其欧洲受访者。未来半年将密切关注国际贸易关税、跨境税收制度和外国直接投资壁垒变化。英国各障碍指标均下降，政治不稳定感降低，但监管环境仍是主要障碍，未来监管模式的不确定性持续影响投资者信心。
