比特富富公司-美国存托股票招股说明书(2025-06-10版)

核心观点：

• BitFuFu Inc. 是一家领先的比特币矿工和采矿服务创新者，致力于通过其行业领先的云采矿平台、快速扩展的基础设施和创新采矿服务来赋能全球比特币网络。
• 公司提供各种稳定和智能的数字资产采矿解决方案，包括一站式云采矿服务和矿工托管服务，面向机构客户和个人数字资产爱好者。
• 公司拥有先进的比特币矿机车队，用于为客户提供高效的云采矿服务，并用于公司自身的采矿活动，从而灵活调整业务策略并降低风险敞口。
• 公司与全球领先的加密货币采矿硬件制造商 Bitmain Technologies, Ltd. 建立了战略合作伙伴关系，确保获得稳定的先进 AntMiner S21 系列矿机供应。
• 公司的专有 Aladdin 系统处理超大规模的哈希计算管理和调度，能够同时连接数百万台矿机，并提供解决可扩展性、效率、真实性和哈希计算安全等关键采矿问题的服务。

关键数据：

• 2022 年收入为 1.982 亿美元，2023 年为 2.841 亿美元，2024 年进一步增长至 4.633 亿美元。
• 2024 年实现净利润 5400 万美元，调整后 EBITDA 为 1.179 亿美元。
• 截至 2025 年 3 月 31 日，公司拥有 20.6 EH/s 的采矿能力，其中 16.3 EH/s 来自供应商或租赁矿机，4.2 EH/s 来自公司自有的矿机。
• 公司的云采矿业务注册用户数量从 2022 年 12 月 31 日的 18.8460 人增长至 2024 年 12 月 31 日的 59.1751 人，截至 2025 年 3 月 31 日达到 60.7377 人。

研究结论：

• 投资者应仔细阅读风险因素部分，因为投资 BitFuFu Inc. 的证券涉及高风险。
• 公司的业务受到数字资产价格波动、采矿难度增加、电力成本上升和监管环境变化等因素的影响。
• 公司的云采矿服务业务增长迅速，但仍面临来自竞争对手的挑战。
• 公司的财务状况稳健，但未来盈利能力存在不确定性。