2025年1-4月,中国汽车销量同比增长10.8%,其中新能源汽车销量同比增长46.3%,渗透率达到42.7%。以旧换新政策推动下,国内汽车市场回暖,出口保持稳定增长。智能化是汽车电动化的后半场,智能驾驶能力将决定车企未来的市场竞争力。特斯拉和华为在训练数据、训练设施、智驾生态领域建立了领先优势。乘用车板块业绩两端分化,头部效应明显,比亚迪和赛力斯等头部车企业绩增长较快。汽车零部件板块盈利能力稳步回升,川环科技、溯联股份、科华控股、新坐标、中原内配、宁波高发等公司值得关注。