行情回顾
周一贵金属走势分化，铂金领涨，白银和钯金紧随其后，黄金震荡微涨。COMEX黄金2508合约收报3346.7美元/盎司，持平；美白银2507合约收报36.905美元/盎司，上涨2.12%。SHFE黄金2508主力合约收报774.72元/克，下跌1.02%；SHFE白银2508合约收报8909元/千克，上涨1.77%。
降息预期与基金持仓
CME“美联储观察”显示，6月维持利率不变概率为99.9%，降息25基点概率为0.1%；7月维持利率不变概率为85.5%，累计降息25基点概率为14.5%。长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓增加2.01吨至936.22吨；iShares白银ETF持仓减少52.31吨至14656.98吨。库存方面，SHFE银库存日增40.4吨至1158.3吨；SGX白银库存周减49吨至1347.5吨。
本周关注
重点关注周三晚美CPI数据。事件方面，关注何立峰访问英国举行中美经贸磋商机制首次会议（6月8日至13日）；美国财长贝森特本周在众议院委员会作证；周五00:00美联储公布《美国季度金融账户报告》。6月19日进入美联储FOMC会议前一周的美联储官员噤声期。
南华观点
中长线偏多，短线走势分化。黄金延续震荡，周内聚焦中美贸易谈判进展及周三晚美通胀数据。伦敦银维持强势，上方目标位上移至40区域。短线回调视为中长期做多机会。
核心数据
- 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF增加2.01吨至936.22吨。
- 白银ETF持仓：iShares白银ETF减少52.31吨至14656.98吨。
- 库存变化：SHFE银库存增40.4吨，SGX银库存减49吨。
- 美联储预期：6月降息概率极低，7月降息概率14.5%。
- 关键事件：美CPI数据、中美贸易谈判、美联储官员噤声期。
研究结论
短期贵金属走势分化，黄金震荡，白银强势。关注中美贸易谈判及美通胀数据对市场影响。中长期仍偏多，短线回调可视为买入机会。
