- 全球贸易仍面临压力：欧洲经常项顺差高位，关注全球总需求回落的影响。主要经济体中，爱尔兰、新加坡、丹麦、挪威和卢森堡保持高经常项目顺差结构；中国经常项目顺差占GDP的比重为3.73%，较一年前上升2.63个百分点；美国经常项目逆差比重为-4.09%，较一年前回落0.96个百分点。全球贸易仍表现为承压状态，华泰期货全球出口热力值为-0.21，环比下降0.15；进口热力值为-0.35，环比下降0.26。
- 中国贸易景气度存压力：长期而言，4月广交会采购商数量同比上升24.8%，显示出贸易结构存在改善的空间。短期而言，面临关税战等全球经贸环境的不确定性，贸易景气度存在压力。5月中国制造业PMI环比回升0.5个百分点至49.5，但新出口订单仍环比承压。人民币有效汇率指数自2022年3月至今持续承压。
- 中国贸易结构性特征显著：
- 行业比较：中国经济对有色金属矿、食品制造、电子设备制造、林产品、农副食品产品进口需求上升；全球对中国有色金属、运输设备、仪器仪表、其他制造业、石油和天然气产品出口需求上升。出口方面，有色金属冶炼和压延加工业、其他制造业、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业出口价值增幅显著。
- 商品比较：中国对武器、贵金属、油脂进口需求增长显著；全球对中国贵金属、运输设备、贱金属出口需求增加靠前。
- 地区比较：中国前五大贸易伙伴为ASEAN、欧盟、美国、韩国和中国香港；前五大进口来源国为ASEAN、欧盟、中国台湾、韩国和美国；前五大出口目的地国为ASEAN、欧盟、美国、中国香港和越南。与中国贸易增速最高的国家或地区为泰国、中国台湾和印尼；增速最低的为巴西、澳大利亚和南非。
