白糖
- 种植面积：糖料种植面积稳步增长，主要得益于种植经济效益显著及国家政策支持，农民种植积极性提升。
- 产量影响：广西早期干旱天气对宿根甘蔗出苗和新植甘蔗种植产生不利影响，限制食糖产量增长。
- 消费预期：食糖消费量预期保持平稳或略有增加，供需缺口基本稳定。
- 进口预期：进口量预期维持在500万吨不变。
- 短期观点：短期观望为主。
棉花
- 种植情况：新疆棉花目标价格补贴政策稳定，棉农种植积极性较高，种植面积略有增加；内地棉区种植面积持续下降。
- 单产预期：主要产区气候条件良好，预计单产为每公顷2172公斤，与去年持平，总产量预计为625万吨，比去年增加1.4%。
- 消费预期：受美国过度征收关税影响，棉花消费预期偏弱，预计新年度消费量为740万吨，较去年减少20万吨，进口量下调至140万吨，减少10万吨。
- 短期观点：短期观望。
商品研究软商品日报走势评级
数据速览
- 外盘报价：美白糖上涨1.15%，美棉花上涨0.59%。
- 现货价格：白糖（南宁）下跌0.16%，白糖（昆明）下跌0.25%，棉花指数持平，棉花（新疆）持平。
- 价差速览：SR01-05涨2.70%，SR05-09持平，SR09-01下跌0.69%，CF01-05持平，CF05-09持平，CF09-01下跌33.33%。
- 基差：白糖01基差下跌4.62%，白糖05基差下跌3.87%，白糖09基差下跌7.78%，棉花01基差下跌6.66%，棉花05基差下跌6.22%，棉花09基差下跌6.33%。
- 进口价格：棉花cotlookA持平。
- 利润空间：白糖进口利润持平。
- 期权合约隐含波动率：SR509C和SR509P隐含波动率分别为5700.08%和5700.0786%，CF509C和CF509P隐含波动率分别为13400.0999%和13400.1008%。
- 仓单：白糖持平，棉花下降0.32%。
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评级说明
- 短期(1-3个月)：白糖和棉花走势评级为震荡。
- 中期(3-6个月)：白糖和棉花走势评级为震荡。
- 长期(6-12个月)：白糖和棉花走势评级为震荡。
