一、盘面情况
周四COMEX黄金期货高位回落，沪金期货2508主力合约周五探底回升维持震荡。当日开盘价786.90元/克，最高价787.96元/克，最低价767.68元/克，最终收盘在783.24元/克，下跌0.48元/克，跌幅0.06%。中美最高领导人通话后金融市场不确定性下降，黄金走弱。
二、基本面
- 中美关系缓和：中美高层通话同意继续落实日内瓦共识，推动贸易问题向好发展，缓和金融市场风险，黄金价格回落。
- 美国就业数据利空经济：截至5月31日当周美国初请失业金人数为24.7万，创24年10月5日以来最高水平；5月民间就业岗位新增3.7万人，远低于预期，显示就业市场韧性松动。关税影响招聘意愿，市场预期美联储9月降息概率超90%，2025年底降息55基点。
- 黄金ETF净流出：世界黄金协会报告显示，5月全球黄金ETF流出19.1吨黄金当量，主要来自北美市场。尽管如此，协会认为通胀风险和贸易不确定性仍支撑金价，滞胀担忧加剧将推动投资者转向黄金。
三、期货日K线
沪金期货2508主力合约当日震荡，COMEX黄金期货高位回落，具体走势见图1、图2。
四、研究结论
- 中美通话推动贸易摩擦缓和，金价短期承压回落。
- 美国就业数据利空经济，需警惕周五非农就业数据引发金价波动。
- 黄金ETF流出但仍是滞胀环境下抗跌资产，长期仍有上涨潜力。
