新相微机构调研纪要

上海新相微电子股份有限公司是国内首批将显示驱动芯片国产化的企业之一，致力于提供新型显示IC产品及系统解决方案。公司总部位于上海漕河泾开发区，并在合肥、西安、北京、香港、深圳等地设立子公司和分公司，产品覆盖智能穿戴、手机、平板、显示器、笔记本、电视等近百款新型显示驱动IC和电源IC。

核心观点与关键数据：

1. 研发投入与人员规划：2025年研发费用率预计同比提升，主要因持续投入手机AMOLED驱动芯片、车载显示芯片及Tcon芯片等新显技术研发，以及提升客户服务能力。未来将通过自主招聘、收购团队等方式扩充技术人才队伍。
2. 新产品布局：公司主要新产品方向包括智能手机AMOLED显示驱动芯片、触控芯片、车载显示和电视时序控制芯片，以及AR眼镜微显示产品。这些新产品技术先进、市场壁垒高，有望成为新的业绩增长引擎。
3. Mini/Micro-LED进展：公司持续投入下一代新型显示技术研发，重点布局微显示商用场景（如AR/AI眼镜），相关产品已实现出货。
4. 触控芯片进展：应用于智能手机的触控芯片支持480Hz超高报点率、高信噪比、低功耗、AI防误触及防水性能，已通过客户验证，有望贡献收入增量。
5. 市值管理与股东回报：公司坚持股东利益，通过股份回购、股权激励、并购重组等资本事项助力发展。自2024年2月启动股份回购计划以来，已累计回购339.5927万股，支付资金46,682,476.26元。公司明确持续、稳定的股东回报机制，未来将采取现金分红等方式进行股利分配。

研究结论：新相微电子在新型显示芯片领域技术优势明显，新产品布局前瞻性强，未来有望成为公司新的增长动力。公司重视市值管理和股东回报，持续通过资本运作提升投资价值。