核心观点
- 美国数据强劲与美元疲软叙事之间的拉锯战仍在继续。尽管市场关注疲软的软数据，但更可靠的硬数据，如个人收入增长和PMI，仍然保持韧性。
- 美国经济似乎仍处于“解放日”之前的轨迹上，持续的脱美元化叙事尚未得到基本面的证实。
- 美国关税和财政不确定性将继续维持市场波动。
关键数据
- 美国个人支出数据强劲，JOLTS就业数据乐观。
- 美国服务业ISM和ADP就业数据疲软。
- 美国个人收入增长和PMI保持韧性。
- 五月就业数据好于预期，非农就业人数增加，薪资增长强劲。
- 五月CPI环比增长0.1%，同比增长2.4%。
研究结论
- 在没有重大美国基本面恶化的情况下，美元持续走弱的可能性很高。
- 欧元进一步上涨的可能性取决于美元的负面发展，特别是债券市场波动。
- 英国数据继续证实了MPC的鹰派立场，英镑可能进一步上涨。
- 加拿大元仍然受关税影响，第二季度GDP可能大幅放缓。
- 澳大利亚和新西兰元受全球增长放缓和贸易环境恶化影响。
- 瑞典克朗和瑞士法郎对全球放缓敏感，可能表现疲软。
- 亚洲新兴市场货币中，人民币可能继续小幅贬值，印度卢比可能表现疲软，韩元和台币可能继续走弱，马来西亚林吉特和菲律宾比索可能继续走强，泰铢可能继续走弱。
- 拉美货币中，巴西雷亚尔可能继续走强，哥伦比亚比索可能表现疲软，墨西哥比索可能继续走强。
- EEMEA货币中，以色列谢克尔可能继续走强，波兰兹罗提和捷克克朗可能表现疲软，匈牙利福林可能继续走强，南非兰特可能继续走强。
