高盛美股招股说明书(2025-06-06版)

根据424(b)(2)规则提交的注册声明 No. 333-284538该初步定价补充信息并不完整，可能发生变化。该初步定价 补充资料不构成销售要约，亦非寻求在任何禁止提供或出售此类证券的司法管辖区的要约购买。 GS金融公司根据完成情况而定。日期：2025年6月6日。 $ 可自动呼叫的高盛动量构建者®聚焦ER指数挂钩债券——由...担保的保障高盛集团股份有限公司 笔记不产生利息除非您的笔记在每年的观察日自动被调用，否则您将在所述到期日（预计为2032年6月21日）获得的笔记支付金额 将基于高盛动量构建者的表现® 聚焦ER指数（“指数”），从交易日期（预计为2025年6月13日）至包括确定日期（预计为2032年6月14日）。 如果最终指数水平（确定日的指数收盘水平）是大于初始指数水平（设定在交易日期，将是一个日内水平或交易日期指数的收盘水平），您认购的收益将等于指数收益（最终指数水平从初始指数水平的百分比增加或减少）。如果任何观察日期的指数收盘水平达到大于或者等于100.75% 初始指数水平的，导致在相应调用支付日（观测日期后的第五个交易日）的支付等于您债券的本金金额此外the产品1,000美元的时代适用的回叫（详见第PS-7页）。 该指数衡量了“基础指数”及扣除一定款项后的无息现金头寸的表现，具体详情如下所述。在每一个指数交易日，若（i）基础指数的已实现波动率超过5%的波动率控制限制（在此我们指的是应用波动率控制限制后的基础指数，称之为“波动率受控指数”）或者（ii）波动率受控指数表现出负面价格走势，则对基础指数的敞口将减少，而对无息现金头寸的敞口将增加。基础指数由底层资产组成，其中包括（i）九个底层指数，可能提供 暴露于以下资产类别：专注于美国的股票；其他发达市场股票；发达市场固定收益；新兴市场股票；以及商品；以及（ii）货币市场头寸，其利息累积率等于联邦基金利率（“基于回报的货币市场头寸”）。基础指数在每个指数交易日基于底层资产的历史回报进行再平衡，受限于实现波动性（此限制与上文所述的波动性控制机制不同）以及底层资产和资产类别的最低和最高权重。由于再平衡，基础指数可能包含至多2个底层资产（包括基于回报的货币市场头寸），可能永远不会包含某些底层指数或资产类别。 每日基准指数回报率需扣除相当于联邦基金利率的回报，此外，整个指数每年还需扣除0.65%的年费（按日累积）。 净效应是联邦基金利率扣除对基础指数的影响以及全指数0.65%的扣除，意味着对基于回报的货币市场头寸或无息现金头寸的任何总体敞口，将按比例减少指数表现0.65%。指数中一个非常大的部分已经被分配，并且在未来也可能被分配到基于回报的货币市场头寸和无息现金头寸。 上述描述仅为一摘要。如需了解指数的更详细信息，包括应用于指数的费用和扣除项，请参阅从PS-3页开始的“指数摘要”。 如果你的债券未在到期时赎回，每1,000美元面额的债券，你将获得等值的现金金额： 零或负（最终索引级别等于或小于）如果指数回报是积极（最终指数水平是）大于（初始索引级别），该总计（一）1000美元此外(ii) the产品的（一）1000美元时代(b) 指数回报率；或者 • 如果指数回报率是初始索引级别），1000美元。 您应仔细阅读本披露信息，以便更好地理解您的投资条款和风险，包括GS Finance Corp.和Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。见PS-17页。 评估您在约定期限时根据交易日期调整的票据金额预计将介于850美元和890美元每1000美元面值。关于估计价值和Goldman Sachs & Co. LLC在最初购买或出售您的票据时的价格，如果它对票据进行市场操作，请参阅下一页。 100%的保额*百分比的人寿保险保额原始发行价：发行方净收益： *原始发行价格将为某些投资者设定为%；有关承销折扣构成的费用，请参阅第PS-64页的“补充分配计划；利益冲突”部分以获取更 多信息。证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或拒绝这些证券，也未对这份招股说明书的准确性或充分性进行评判。任何与此相反的陈 述都是一项犯罪行为。这些债券不是银行存款，也不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不是银行的义务或担保。 高盛公司有限责任公司 上述的发行价格、承销折扣和净收入与最初销售的票据相关。我们可能在定价补充说明日期之后决定以发行价格和承销折扣及净收入与上述金额不同的条件出售额外的票据。您在票据上的投资回报（无论正面或负面）将部分取决于您为这些票据支付的发售价。 GS Finance Corp. 可用于本债券的首次发行。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp. 的任何其他关联公司可用此说明书在本债券首次发行后的市场交易中。 除非G S Finance Corp.或其代理人向购买者另行确认销售，否则本说明书正在被用于市场交易。 估计您的票据价值 The estimated value of your notes at the time the terms of your notes are set on the trade date (as determined by reference to pricing models used by Goldman Sachs & Co. LLC (GS&Co.) and taking into account our credit spreads) is expected to be between $850and $890 per $1,000 face amount, which is less than the original issue price. The value of your notes at any time will reflect many factors and cannot be predicted; however, the price (not including GS&Co.'s customary bid and ask spreads) at which GS&Co. would initially buy or sell notes (if it makes a market, which it is not obligated to do) and the value that GS&Co. will initially use for account statements and otherwise is equal to approximately the estimated value of your notes at the time of pricing, plus an additional amount(initially equal to $ per $1,000 face amount). 在...之前价格（不包括G S & Co.的买卖价差）将在G S & Co.购买或出售您的票据时（如果它进行市场操作，它并无此义务）等于以下金额之和：(a)您的票据在当时的预估价值（根据G S & Co.的定价模型确定）以及(b)任何剩余的额外金额（额外金额将基于直线法从定价时间起递减至零）。On and after该价格（不包括G S&Co.的定制性买卖价差）为G S&Co.购买或出售您的债券（若存在市场）的价格，将约等于根据此类定价模型确定的当时您的债券的当前估值。 关于你的计划书 备注是GS金融公司中期票据系列F项目的一部分，并由高盛集团无条件担保。本说明书包括本报价补充文件和以下列出的相关文档。本报价补充文件是以下列出的文件的一个补充，并未列出全部关于您票据的条款，因此应与这些文件一并阅读： 2025年5月MOBU焦点ER指数补充说明增补（2025年5月19日）• 2025年5月19日发行的第52期MOBU Focus ER指数补充报告 • 2025年2月14日发布的招生简章补充文件 • 2025年2月14日招股说明书 本价格补充说明中的信息优先于上述文件中任何冲突信息。此外，上述文件中描述的一些条款或功能可能不适用于您的笔记。 我们在此价格补充文件中提到的我们提供的笔记被称为“提供的笔记”或“笔记”。每份提供的笔记都包含以下条款。请注意，在本价格补充文件中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们”的提及仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”（我们的母公司）的提及仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”的提及指的是The Goldman Sachs Group, Inc.及其合并子公司和关联公司，包括我们。这些笔记将根据2008年10月10日签署的、经2015年2月20日第一次补充协议补充的优先债务契约发行，该契约由我们（作为发行人）、The Goldman Sachs Group, Inc.（作为担保人）和The Bank of New York Mellon（作为受托人）签署。本契约及其后的补充，在本随附的招股说明书补充文件中被称为“GSFC 2008契约”。 这些票据将以账面形式发行，并由编号为3的主票据代表，日期为2021年3月22日。 索引摘要 高盛动力构建者® 聚焦ER指数（该指数）衡量由基础指数（包括底层指数和货币市场头寸，即基于回报的货币市场头寸）组成的加权表现，该表现基于联邦基金利率的超额回报计算，同时包括非利息收益的假设现金头寸，这些现金头寸不是基础指数的组成部分。非利息收益的假设现金头寸要么来源于对基础指数应用5%的波动率控制（即减仓现金头寸），要么来源于动量风险控制调整机制（即动量风险控制现金头寸）。除了上述基础指数的扣除外，整个指数每年还要扣除0.65%（按日累计），具体如下所述。 指数在每个指数交易日从以下资产类别中的10个合格基础资产中重新平衡（将基于收益的货币市场头寸和非计息现金头寸视为一个合格的单一基础资产）：专注的美国股票；其他发达市场股票；发达市场固定收益；新兴市场股票；商品；和现金等价物。指数试图追踪合格基础资产中的价格上涨势头（如下定义），但受到波动性限制、每个基础指数下资产和每个资产类别的最小和最大权重的限制，以及当基础指数的实现波动率超过5%的波动性控制水平或波动性控制指数表现出负面价格势头时，减少敞口，如以下所述。基于收益的货币市场头寸反映了假想投资者从投资于以美元计价的货币市场账户中获得的预期收益，该账户以名义利率（等于联邦基金利率）计息。在本指数描述中，“实现波动率”是衡量历史收益变动程度的指标。 在每天的指数交易日，该指数将按照以下方式重新平衡： 首先计算基础指数。 哦The return of the base index reflects a演绎在联邦基金利率上。 接下来，应用波动率控制以生成“波动率控制指数”作为中间步骤。在应用波动率控制时，如果基准指数的实体现金波动率超过5%的波动率控制水平，可以通过按比例将基准指数敞口的一部分分配到减仓现金头寸，从而降低对基准指数的敞口。 最后，动量风险控制被应用于生成指数。在应用动量风险控制时，暴露将指数持仓的一部分按比例分配到动量风险控制现金头寸，可能会减少（因此也可能减少）波动率控制的指数（以及因此基础指数 ）的风险敞口。 该部分指数按比例分配至动量风险控制现金头寸的部分反映了演绎每年0.65%（按日累加）。 在这个级别，0.65%的扣除率仅适用于动量风险控制现金头寸，而不是整个指数，因为扣除率已经纳入了波动性控制指数的计算中。因此，扣除率适用于整个指数。 基期指数再平衡 在每一个指数交易日（在下文语境中，即再平衡