棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底 豆油：豆系驱动不强，区间震荡

棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底

• 基本面数据：棕榈油主力合约日盘收盘价8,126元/吨，夜盘收盘价8,158元/吨；豆油主力合约日盘收盘价7,676元/吨，夜盘收盘价7,704元/吨；菜油主力合约日盘收盘价9,152元/吨，夜盘收盘价9,201元/吨。马棕油主力合约日盘收盘价3,904林吉特/吨，夜盘收盘价3,921林吉特/吨。
• 成交持仓：棕榈油主力合约成交535,659手，持仓429,954手；豆油主力合约成交259,908手，持仓590,741手；菜油主力合约成交408,595手，持仓301,781手。
• 现货价格：棕榈油（24度）广东一级报价9,170元/吨，豆油（广东）四级报价8,530元/吨，进口菜油（广西）报价9,751元/吨。
• 基差与价差：豆棕油期货主力价差284元/吨，棕榈油91价差442元/吨，豆油91价差404元/吨，菜油91价差157元/吨。
• 宏观及行业新闻：MPOA预估马来西亚5月棕榈油产量增加3.07%，UOB预估增加1-5%；ITS数据显示马来西亚6月出口量增加2.63%。USDA报告显示约16%美国大豆种植区域受干旱影响，2025/26年度大豆产量预估为1.17亿吨。巴西5月大豆出口量增加5%，阿根廷大豆单产高于预期，收割完成约88.7%。

豆油：豆系驱动不强，区间震荡

• 基本面数据：同上。
• 宏观及行业新闻：同上。

趋势强度

• 棕榈油趋势强度：0（中性）
• 豆油趋势强度：0（中性）

研究结论

• 棕榈油产地压力存在分歧，市场处于震荡磨底阶段。
• 豆系品种驱动不强，预计维持区间震荡。
• 马来西亚棕榈油产量增加，出口表现较好；美国大豆受干旱影响，但产量预估稳定；巴西大豆出口量增加，阿根廷大豆单产高于预期。