【早间看点】路透预计马棕5月库存增7.74%至201万吨 Anec预计巴西大豆6月出口1255万吨

核心观点与关键数据

• 马来西亚棕榈油：路透预计5月库存增7.74%至201万吨，产量增3%至174万吨，出口增17.9%至130万吨。MPOB月报前瞻显示库存、产量、出口均环比增长。机构预估2024/25年度产量1900万吨（马来西亚），4880万吨（印尼），359万吨（泰国），全球进口量4160万吨。
• 巴西大豆：Anec预估6月出口1255万吨（低于去年同期），维持2025年出口1.10亿吨的展望。阿根廷农户累计销售1787.65万吨24/25年度大豆。
• 美国大豆：USDA5月供需报告上调24/25年度出口2500万蒲至18.5亿蒲，期末库存3.5亿蒲；预估25/26年度产量43.4亿蒲，期末库存2.95亿蒲（低于预期）。
• 天气展望：美国中西部降雨活跃，对北方旱区作物有利，但南部和东部湿润地区种植受阻。

市场动态

• 期货成交：6月4日豆油成交2.35万吨，棕榈油成交1.35万吨，豆粕成交10.10万吨，油厂开机率64.84%。
• 宏观要闻：美联储6月维持利率概率95.6%，ADP就业人数增3.7万人，EIA原油库存降430.4万桶。人民币贬值17点，央行净回笼6亿元。

研究结论

• 马棕：MPOB4月库存超预期利空，需关注后续产量、出口变化。
• 美豆：USDA报告偏多，25/26年度库存低于预期支撑价格。
• 资金流向：6月4日期货市场资金净流出88.81亿元，商品期货净流出43.13亿元。

套利跟踪

• 无具体信息。

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