区块链行业点评：稳定币+RWA-下一个金融科技的大变革

稳定币+RWA：下一个金融科技的大变革

核心观点

稳定币作为加密货币市场的“计价工具”，补充甚至替代了传统法币交易，代表着新一代支付技术。稳定币推动货币国际化，其资产配置以美债和类美债资产为主，未来持有量将持续上升。RWA成为推动真实资产上链的重要引擎，将更多样化的资产（如电力、算力、房产）映射到链上并实现交易，稳定币是其中最基础的RWA产品。

关键数据

• 截至2025年5月29日，RWA市场规模超过220亿美元。
• 截至2025年5月29日，稳定币规模超过2470亿美元。

研究结论

RWA与稳定币形成互相促进的飞轮模型，推动传统金融机构加速“上链”。美国GENIUS法案和中国香港《稳定币条例》的通过，标志着监管对稳定币和RWA的积极推动。传统金融机构如Mastercard和朗新集团等已涉足稳定币和RWA领域。稳定币将助力打通传统金融与加密货币市场，如Circle的IPO和Stripe收购Bridge等技术案例。

投资建议

建议关注RWA与稳定币产业链相关标的，包括美股的Circle、Coinbase等；港股的众安在线、连连数字等；A股的四方精创、中科金财等。

风险提示

• 区块链技术研发不及预期。
• 监管政策的不确定性。
• Web3.0商业模式落地不及预期。