国统股份机构调研纪要

国统股份成立于2001年，主营PCCP管材及相关水泥制品制造、运输和技术服务，广泛应用于国家水资源重点工程。公司战略为“调整转型、创新发展”，拓展水务、管廊、海绵城市等领域，并参与PPP业务。公司拥有“国家级企业技术中心”等资质，专利102项。

2025年一季度业绩亏损受季节性因素影响，订单自4月开始逐步确认，生产经营正常，订单持续增长。国家水网建设规划将推动PCCP需求稳定增长，公司将持续深耕高端水泥制品市场。

公司生产基地覆盖全国多个地区，采取订单式生产模式，产品规格齐全，服务范围广泛，已成为水利市政建设领域的综合性公司。

PCCP产品价格受口径、性能要求、区域经济水平等因素影响，公司将持续优化成本控制和定价策略。

公司资产负债率较高，将通过加强应收账款管理、优化资金配置、拓宽融资渠道、开拓新业务（市政排水、风电塔筒等）、控制成本等措施改善。新订单业绩释放周期约6-15个月（PCCP）或4-10个月（风电塔筒），受施工、验收、结算等因素影响。

2024年PCCP产品毛利率为30.69%，与行业水平基本相符，受项目、地区、规格等因素影响。