日上集团机构调研纪要

厦门日上集团股份有限公司成立于1995年，主要从事汽车车轮和钢结构的研发、生产及销售。公司业务分为两大板块：汽车车轮（包括无内胎钢轮、型钢钢轮和锻造铝轮）和钢结构（涵盖建筑钢结构、设备钢结构及桥梁钢结构）。其中，无内胎钢轮和型钢钢轮为车轮业务主要产品，锻造铝轮为未来发展方向。

一、公司基本情况 公司专注于金属制品领域，已形成集汽车车轮、钢结构、预制墙板、楼承板和金属围护系统于一体的综合性金属制品企业。公司以厦门为总部，在四川南充、漳州华安、河北唐山、越南、印尼等地布局产能，服务国内外市场。车轮业务以“日上”品牌在国内领先，钢结构业务以“NCC”和“新长诚”品牌在石化领域具有良好影响力。

二、交流环节要点

1. 钢结构业务表现：2024年钢结构产销量同比下滑，主要原因是国内建筑总包订单减少。公司钢结构产能约为25-30万吨，主要客户为中石化、中国化学等国内外石化项目EPC总包方及资金实力较好的业主，2024年石化项目业务占比超60%。
2. 现金流状况：公司现金流良好，货币资金充裕。车轮业务80%以上来自海外出口，付款条件较好；钢结构业务通过调整业务结构、加大应收账款催收等措施优化现金流。
3. 出口业务分布：车轮业务80%以上为出口，产品销往欧美、东南亚、一带一路等100多个国家和地区。钢结构业务海外订单占比提升，承接卡塔尔RAS乙烯项目等大型项目，未来将持续开拓海外市场。
4. 钢结构海外竞争优势：依托中国钢材成本优势、完整资质体系、高品质管理体系、专业技术团队、先进工厂及丰富项目经验，公司在海外市场具备明显竞争力。
5. 原材料价格应对策略：公司采取“高价位低库存，低价位高库存”策略，结合订单定价、库存管理、钢厂合作等措施应对钢材价格波动。
6. 未来发展规划：车轮业务将继续深耕主业，提升研发和品质，开拓海内外市场；钢结构业务将深耕石化设备和海外工程领域，加大信息化、智能化投入，巩固高端客户关系，成为细分领域区域龙头。

三、研究结论 公司业务结构稳健，车轮和钢结构双主业协同发展。海外市场占比高，现金流充裕，具备较强的抗风险能力。未来将继续聚焦主业，提升竞争力，有望在细分领域保持领先地位。