鹏翎股份机构调研纪要

公司基本情况

天津鹏翎集团成立于1988年，总部位于天津市滨海新区，2014年登陆A股市场（股票代码300375）。公司下设汽车流体管路事业部和汽车密封部件事业部，拥有5大生产基地。主要产品包括冷却系统管路、空调制冷系统管路、密封条等，客户涵盖一汽大众、比亚迪、长城汽车等50多家头部整车企业。公司通过IATF16949质量管理体系，拥有国家CNAS认可的企业重点实验室，被评为国家高新技术企业等。

互动交流情况

1. 商誉减值：公司商誉主要与河北新欧相关，减值风险取决于其经营业绩。2024年密封部件板块经营达标未计提减值，该板块持续开拓市场，营收增长较快。
2. 现金流：经营活动现金流量净额为负主要由于高增长客户占款期限较长，公司将持续加大催收力度并优化回款管理。
3. 研发投入：2021年设立上海研发中心，2022年后加大新车型零部件研发投入，推动2022-2024年营收从17亿元增至超24亿元。预计未来3-5年产能利用率将保持高位，研发投入助力利润率提升。
4. 净利润释放：公司通过内部考核调整和业务管理优化提升净利润，预计2024年四季度或2025年上半年净利润将改善。
5. 市值管理：
   • 短期：增强高利润产品销售，调整产品结构，泰州工厂新增产线提升产能。
   • 中期：考虑与社会资本合作提高收购并购效率。
   • 长期：通过产业横向发展，拓展热管理模块等新商业场景，实现产品创新和商业运营升级。

会议沟通过程中，公司接待人员与参会者充分交流，未出现未公开重大信息泄露。