日内低开低走，关注后续农需启动

核心观点与关键数据

• 尿素价格走势：今日尿素价格日内低开低走，市场情绪降温，短期价格预计稳中下行为主。期货主力2509合约1813元/吨低开低走，收于1790元/吨，持仓量223758手（+2910手），前二十名主力持仓席位多头净增，空头净减。
• 仓单数据：尿素仓单数量7086张，环比减少8张，其中嘉施利荆州减少2张，辽宁化肥减少6张。
• 现货价格：山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围在1800-1830元/吨。
• 基差变化：以山东地区为基准，9月合约基差70吨（+34元/吨），环比走强。
• 供应数据：全国尿素日产量20.46万吨，较昨日持平。
• 企业库存：中国尿素企业总库存量98.06万吨，较上周增加6.32万吨，环比增加6.89%。
• 预售订单天数：中国尿素企业预收订单天数5.88日，较上周期减少0.06日，环比减少1.01%。

研究结论

• 供需宽松：目前尿素供需宽松，内需环比转弱，出口保供稳价政策下上涨动能不足，盘面弱势运行为主。
• 需求支撑有限：复合肥工厂终端走货好转，但成品库存高位，预计尿素需求支撑持续性有限，下月初开工率将逐渐下调。
• 后续关注点：夏季肥用肥预期仍在，后续农业用肥集中开启及出口消息可能带来需求好转，或迎来盘面小幅反弹，空间有限，需关注6月用肥情况及超预期检修状况。