豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或偏弱震荡豆一：现货稳定，盘面仍偏弱震荡

2025-05-29 吴光静国泰君安期货任云鹏

核心观点：
- 隔夜美豆期货收跌，主要受美国农业部作物周报显示种植进度加快及需求放缓影响。
- 国内豆粕期货和豆一期货盘面仍偏弱震荡，现货价格稳定。
- 美国农业部预计将从下周开始发布大豆状况评级，市场关注其后续变化。
关键数据：
- CBOT大豆期货：收盘下跌13.25美分/蒲式耳至1048.5美分/蒲式耳，因种植进度超预期但低于市场预期。
- CBOT豆粕期货：收盘下跌2.2美元/短吨至293.8美元/短吨。
- 国内豆粕现货：山东、华东、华南地区价格稳定，基差多数持平或小幅波动。
- 国内豆一期货：主力合约2507收盘下跌29元/吨至4102元/吨。
研究结论：
- 豆粕和豆一期货短期偏弱震荡，需关注美国大豆种植及出口进展。
- 现货价格稳定，基差分化不明显，市场等待更多供需端数据。
- 美国与巴基斯坦大豆贸易协议或提振出口，但短期影响有限。