洲明科技机构调研纪要

洲明科技是一家专注于LED显示与照明产品及光显解决方案研发和制造的公司，成立于2004年，2011年上市。公司致力于为全球客户提供高质量、高性能的产品，并在LED小间距、智慧照明、5G智慧杆、5G+8K、XR虚拟场景、裸眼3D创意光显等技术方面取得重要产业化进程。公司注重产品和技术创新，在中国本土、日本、美国均设有研发中心，并多次获得国际设计奖项。

本次投资者关系活动主要围绕公司未来收入增长来源、销售模式、商誉情况、出海策略、美国关税影响以及未来收并购计划等方面展开。

1. 未来收入增长来源
   公司未来收入增长主要来源于三个方面：LED市场空间持续拓展（Mini/Micro LED产品逐渐打开更小应用场景及消费级市场）、行业解决方案业务不断深化（广泛应用于体育场景、娱乐赛事以及商业综合体等领域）、LED+AI等其他创新业务产品的强势推动（提升产品综合竞争力并开辟新的增长渠道）。

2. 销售模式
   公司采用经销为主、准直销为辅的销售模式，经销商分为分销商、代理商、经销商三级，均具有品牌排他性。这种多层次的销售模式有助于公司更有效地渗透市场，提升市场竞争力。

3. 商誉情况
   公司商誉主要来源于上市后战略性收购多家子公司，2024年末存量商誉为1.13亿元，分布在多家子公司。目前这些子公司经营状况良好，整体减值风险较低。商誉减值计提需根据对应主体公司经营业绩及未来现金流情况，运用财务模型进行测算，并按照会计准则进行合理计提。

4. 出海策略
   2024年度，公司海外营业收入47.77亿元，占总营业收入的61.45%，同比增长18.33%。公司出海策略主要包括团队与渠道本地化、合作与生产本地化、产品与营销本地化三个方面，通过本地化策略提升公司品牌的全球影响力。

5. 美国关税影响
   目前美国关税政策对公司业务的影响相对有限，主要得益于全球销售网络布局均衡、收购的美国本土企业可实现部分本土化生产和分销、品牌溢价以及技术创新和产品升级等因素。

6. 未来收并购计划
   公司对收并购、重组等持开放谨慎的态度，主要关注产业链上下游整合、细分市场与新兴技术领域、产业基金合作三个方面，通过收并购强化产业链地位，拓展业务边界，并借助外部资金扩大投资规模。

会议沟通过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。