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升目标价至70港元，重申“买入”评级

2025-05-28 大和证券喵小鱼

小米集团-W(01810):升目标价至70港元,重申"买入"评级大和证券大和发布研报称，将小米集团-W(52.3,0.75,1.46%)（01810）目标价从65港元上调7.7%至70港元，仍然基于2025-26年38倍的综合市盈率和电动汽车业务4.4倍的市销率。该行重申“买入”评级。报告指，小米2025年第一季业绩强劲，经调整净利超出市场预期13%。物联网和电动汽车毛利率（GPM）令人惊喜，分别比市场预期高出4个百分点和2个百分点。该行认为，即将于6月3日举行的投资者日和7月YU7的上市带来的利多消息将成为短期催化剂。基于目前上调的电动车和物联网毛利率预测，该行将2025-27年每股盈测调高8-19%。

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