人形机器人行业快评报告：人形机器人政策支持力度持续升级

核心观点与事件

• 政策支持力度持续升级：北京人形机器人创新中心牵头发布全球首个《人形机器人智能化分级》标准，填补行业智能化评价体系空白；深圳发布两支总额70亿元的人工智能和具身机器人产业基金，加速技术突破与商业化落地。
• 标准发布：《人形机器人智能化分级》采用“四维五级”评价框架（感知认知、决策学习、执行表现、协作交互），分为L1-L5五级，推动中国从“技术跟随者”向“规则制定者”转变。
• 产业基金：深圳基金聚焦算法模型、AI+行业应用、关键零部件等，旨在降低核心零部件进口依赖；终端基金聚焦AI手机、计算机等，完善终端产业链生态。

投资要点

• 智能化分级标准：新标准筛选商业化潜力产品，推动行业规范化发展。
• 产业基金布局：深圳70亿元基金加速技术突破和商业化，完善产业链生态。
• 国产零部件机会：成本仍是制约因素，关注受益于人形机器人大规模应用的国产零部件优质企业。

投资建议

• 政策加码：2025年各地政策持续升级，加速供应链自主可控和全球竞争力构建。
• 关注领域：建议关注受益于人形机器人大规模应用的国产零部件优质企业。

风险因素

• 人形机器人进展不及预期风险
• 下游需求不及预期风险
• 市场竞争加剧风险

行业表现

• 行业相对沪深300指数表现：数据来源聚源，万联证券研究所，具体图表见原文。

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