下周与斯科特·欧文博士的能源专家电话会议美国生物燃料展望

研报正文总结

报告基本信息

• 研报机构：Jefferies International Limited（Jefferies LLC / Jefferies Research Services, LLC）
• 分析师：Giacomo Romeo, Dushyant Ailani, Lloyd Byrne, Kai Ye Loh, Charlie Bentley
• 发布日期：2025年5月19日
• 核心主题：美国生物燃料政策及市场展望，重点关注可再生柴油、RIN、LCFS、CFPC等政策

活动信息

• 2025年5月27日将举办由Scott H. Irwin博士主讲的生物燃料政策及市场展望专家讨论会
• 讨论议题包括：EPA 2026 RVO提案、CFPC实施现状及45Z税信用版本、2025 RIN和LCFS信用价格预期、LCFS及其他州级法规、小型炼油厂免税政策（SRE）、GOP税改草案对生物燃料生产商的影响、乙醇展望及E15政策等
• 会议时间：GMT/EST 10:00 AM / CET 4:00 PM / GMT 3:00 PM
• 注册链接：点击注册

分析师资质与认证

• 所有分析师均声明其观点准确反映个人立场，且薪酬与具体建议或观点无直接关联
• 非美国分析师的注册情况说明：Giacomo Romeo, Dushyant Ailani, Kai Ye Loh, Charlie Bentley均未在美国FINRA注册

投资建议与评级

• 采用Jefferies评级体系：Buy（预期12个月总回报≥15%）、Hold（预期12个月总回报±15%）、Underperform（预期12个月总回报≤-10%）
• NR：投资评级和目标价暂停
• CS：覆盖暂停
• NC：不覆盖
• Restricted：受限发行人

估值方法

• 结合市场资本化、成熟度、增长/价值、波动率及预期12个月总回报等因素
• 价格目标基于多种方法，包括市场风险分析、增长率、收入流、DCF、EBITDA、EPS、CF、FCF、EV/EBITDA、P/E、PE/growth、P/CF、P/FCF、溢价/折价/平均组EV/EBITDA、溢价/折价/平均组P/E、各部分总和、净资产价值、股息回报、股权回报（ROE）等

Jefferies品牌选择

• 包含分析师12个月内最佳股票建议，仅限Buy评级，数量不定
• 股票会根据新机会加入或因条件变化、达到目标回报、评级调整或触发止损而移除
• 120天波动率在标普股票底四分之一的股票设有15%止损，其余为20%止损

风险提示

• 本报告不构成具体投资建议，投资者需根据自身目标、财务状况独立决策
• 过去业绩不代表未来表现，投资收益不受保证，可能损失原始本金
• 汇率波动可能影响投资价值
• 前瞻性声明可能受不准确假设或未知的风险、不确定性等因素影响

其他披露

• Jefferies可能与报告中涉及的公司有业务往来，可能存在利益冲突
• 报告内容独立于发行方，分析师无权代表发行方做任何陈述或保证
• 报告可能包含第三方信息，Jefferies不保证其准确性、完整性、及时性或可用性
• 未经许可不得复制、转载或披露报告内容
• Jefferies及其员工可能在相关证券中持有多头或空头头寸
• 本报告仅供信息参考，不针对任何特定接收者，不构成投资建议
• 接收者应自行评估报告信息并独立判断，投资决策需考虑自身情况并寻求专业建议