玉米购销活动较为清淡 淀粉行业库存维持高位

行情复盘与资金流向

5月26日，玉米期货主力合约收跌0.39%至2318.0元，资金整体流出5152.32万元。

背景分析

• 东北产区：饲料企业采购积极性一般，贸易粮走货缓慢，市场购销清淡，加工企业开工率下调，部分深加工企业下调收购价。
• 华北黄淮产区：新小麦进入集中收割期，贸易商腾库积极，市场流通量增多，加工企业压价，小麦饲用性价比提升，饲料企业增加小麦添加比例。

后市展望

盘面近期跌势放缓，短线参与为主。

行业消息

1. 阿根廷2024/25年度玉米收获进度达38.8%，单产8.07吨/公顷。
2. 俄罗斯2025年谷物产量预计达1.276亿吨，主要归因于大麦和玉米产量增长。

观点总结（玉米）

• USDA供需报告：预计美国2025/26年度玉米期末库存达18亿蒲式耳，制约市场价格。
• 中美贸易关系：缓和预期下，市场忧虑远期进口压力。
• 国内供需：东北产区购销清淡，加工企业接货意愿不强；华北黄淮产区小麦收割增加，饲料企业替代玉米使用小麦。

观点总结（淀粉）

• 行业现状：原料成本高企、亏损较大及竞品替代导致开机率下滑，库存维持高位。
• 关键数据：截至5月21日，全国玉米淀粉库存142.9万吨，较上周增0.80万吨，周增幅0.56%，月增幅3.03%，年同比增幅37.40%。
• 市场表现：现货价格相对坚挺，但下游刚需采购为主，期价持续偏弱，短线参与为主。

重点关注

周四、周五mysteel玉米周度消耗及淀粉企业开机、库存情况。

关联品种

玉米、玉米淀粉。