杭华股份机构调研纪要

杭华股份机构调研报告 调研日期: 2025-05-26 杭华油墨股份有限公司是一家专业生产各类油墨及油墨类辅助产品的企业,成立于1988年,是杭州市最早的中外合资企业之一。公司在2020年12月11日在上海证券交易所科创板上市,注册资本为32000万元人民币。公司主要经营各类油墨及油墨类辅助产品,于1992年正式投入生产,现有下沙厂区年生产能力30000吨油墨,并拥有行业内首家印刷技术研究室和行业领先的国家CNAS认证的分析检测中心。公司已通过ISO19001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS职业健康管理体系认证,并多次通过认证。公司秉持对用户负责、对社会负责的创业精神,一直致力于技术研发与创新,通过率先在国内推出环保型紫外光固化油墨,保证了公司始终占据市场领先的行业地位。公司还拥有发明专利18项、实用新型专利11项、外观型专利2项、软件著作权1项。公司及子公司共计拥有发明专利18项、实用新型专利11项、外观型专利2项、软件著作权1项。其中四色印刷油墨在行业中率先通过了苹果电脑公司与美国印刷基金会的国际油墨检测,达到PANTONE公司的标准。“杭华”品牌得到了业界和政府层面高度认同,被认定为“浙江省企业技术中心”、“浙江省高新技术研究开发中心”、“浙江省企业研究院”。并且连续五次通过了“国家高新技术企业”的评定及复审。系浙江省日用化工行业协会副理事长单位,中国日用化工协会副理事长单位及油墨分会副理事长单位,荣获中国印刷技术协会颁发的绿色原辅材料质量管理先进单位荣誉称号。 2024年度,宏观政策效应持续释放,国民经济延续恢复向好态势,但外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升,经济持续回升向好基础还需巩固。面对复杂局面,公司坚持稳中求进、以进促稳的发展战略,立足新发展阶段扎实推进各项经营工作,确保经营业绩整体稳中向好。2024年公司实现营业收入12.70亿元,同比上升6.75%;归属于母公司所有者的净利润1.39亿元,同比增长13.17%;2024年末归属于母公司的所有者权益15.47亿元,较期初增长4.57%。2025年第一季度公司实现营业收入2.83亿元,同比增长0.14%;归属于母公司所有者的净利润2,832.70万元,同比增长8.53%。1、对公司2025年度经营情况展望? 答:感谢您对杭华股份的关注!2025年是国家“十四五”规划收官之年,但外部环境复杂性、严峻性、不确定性仍在,国内有效需求不足问题犹存,经济持续回升向好基础还需巩固。一方面,受到下游印刷市场需求平缓制约;另一方面,市场竞争、行业内卷充分突显,公司面临着诸多挑战。2025年,公司将紧紧围绕政策及市场导向,积极采取措施来提升运营效率和市场竞争力,包括以价值营销建设为有利抓手获得更多优秀终端用户;加快产品升级和新产品投放,除满足传统印刷包装市场需求外,实现在新能源、消费电子等更多应用领域的市场 突破;通过各项精益生产和管理创新来提高生产效率和运营质量。在公司董事会带领下保持战略定力,坚持稳中求进的工作总基调,对此我们既要保持谨慎之态,又要有信心迎难而上,积极应对各项困难和挑战,全力推动生产经营稳进向好。 2、公司在年报中提到“新能源材料”“绿色化”等发展方向。目前相关新业务的研发投入或产业化进度如何? 答:感谢您对杭华股份的关注!公司通过重点布局LED-UV油墨、全植物油型胶印油墨及数码喷墨等绿色印刷材料,成功构建起以绿色化环保型为主导方向的油墨产品矩阵。2024年度公司研发投入金额5,504.32万元,占营业收入的比例为4.33%。在功能材料研发领域,公司在建募投项目重点对复合用途的聚氨酯树脂、丙烯酸树脂的合成技术完成阶段性评审,生产合成工艺的主体设备设计和采购招标如期完成并进入安装阶段;此外公司主要围绕以高导电、高导热以及磁屏蔽类和高阻隔性涂层等特种功能性涂覆材料的应用领域开展具体研究,重点产品包括:磁屏蔽用特种涂料、电池铝箔处理剂、猫眼功能涂层材料等在不同细分领域均取得应用进展,部分产品已获得客户订 单。 3、2024年报显示,公司主营业务中UV油墨的营收占比有所提升。请问这一增长主要得益于哪些下游行业的市场需求?公司对未来1-2年该产品的市场空间和竞争格局如何判断? 答:感谢您对杭华股份的关注!随着印刷市场数智化、绿色化、个性化发展新需求,公司LED-UV系列产品和数码喷墨产品不仅符合绿色印刷要求也符合快干、可变、高效等高品质印刷需要,获得市场高度评价和推广使用,未来仍将保持稳步增长态势。面对目前下游印刷市场需求平缓制约,市场竞争、行业内卷突显的整体形势,我们保持谨慎之态,又有信心迎难而上,全力推动生产经营稳进向好。 4、公司今年在成本控制或定价策略上有无针对性调整计划? 答:感谢您对杭华股份的关注!2024年以来外部宏观环境不确定性因素增加,叠加国内印刷行业有效需求不足导致市场竞争进一步加剧,公司为进一步稳固市场对部分产品价格进行了差异化、灵活性适时调整,同时通过各项精益生产和管理创新来提高生产效率和运营质量。 5、公司是否分红? 答:感谢您对杭华股份的关注!公司2024年年度股东大会审议通过《关于2024年年度利润分配方案的议案》,公司以2024年度实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中股份为基数分配利润,向全体股东每10股派发现金红利人民币2.00元(含税),不进行资本公积金转增股本,不送红股,后续请您关注公司2024年年度权益分派实施公告。 6、公司在今年一季度收到第一笔搬迁补偿款3800多万元对公司2025年度业绩有何影响?2025年内还会收到多少补偿款? 答:感谢您对杭华股份的关注!公司于2025年2月收到杭州东部湾新城开发建设有限公司支付的第一笔搬迁补偿款人民币3,889.633万元,公司按照《企业会计准则》等相关规定暂列递延收益科目,预计对2025年度公司业绩无重大影响,具体会计处理及对公司业绩的影响以年度审计机构的审计结果为准。同时,根据《非住宅房屋搬迁补偿协议》的约定,在2025年内预计还将收到第二笔搬迁补偿资金7,779.266万元人民币。 7、公司25年一季度产品毛利水平较同期有所下降,主要原因是什么?后市预期将会如何变化? 答:感谢您对杭华股份的关注!2025年一季度公司产品整体毛利率水平为24.14%,较上年同期减少一个百分点,主要原因是:外部环境不确定性因素增加,叠加国内印刷行业有效需求不足导致市场竞争进一步加剧,公司为进一步稳固市场对部分产品价格进行了差异化、灵活性适时调整,以及今年一季度产量同比减少等带来产品成本有所增加的综合影响。毛利率指标是动态的反映一定阶段内产品在价格和成本之间的关系以及产品结构的变化,目前阶段公司主要原材料成本仍保持相对稳定,总体而言公司产品毛利率整体水平或存在一定范围内的波动。 8、公司收购浙江迪克60%股权的情况进展怎么样了? 答:感谢您对杭华股份的关注!本次公司收购浙江迪克东华精细化工有限公司(简称“浙江迪克”)60%股权事项已于2025年5月中旬完成本次交易的交割程序,并于该月起将其纳入公司合并报表范围,浙江迪克成为公司控股子公司之一。 9、浙江迪克产品主要应用领域有哪些?其产品研发项目与下游显示光刻胶企业的合作进展情况如何? 答:感谢您对杭华股份的关注!浙江迪克所生产的彩色光刻胶色浆(纳米颜料分散液)是用于制作彩色光刻胶实现色彩显示的关键原料。而彩色光刻胶和黑色光刻胶又是制备彩色滤光片的核心材料之一,在LCD的构成组件中,彩色滤光片作为实现制色显示的关键器件占有重要地位。所以,彩色光刻胶色浆终端应用于显示领域,随着家用电器、消费电子、汽车电子等行业的发展,以及电视、显示器、智能设备等应用大尺寸化趋势延续,显示行业的市场需求仍将持续增长。浙江迪克自2021年度逐渐开始试生产运行及国内市场开拓,已陆续与多家含国内显示光刻胶头部企业在内的客户建立了合作关系,积极推进多个产品的研发定制工作并取得了一定进展。浙江迪克现有在研项目20余项,部分特定型号的纳米颜料分散液已完成在下游部分国内显示光刻胶头部企业的应用验证,可以根据实际客户需求进行规模化量产。具体销售实现情况受光刻胶国产化进程及显示面板行业发展的影响较大,存在销售业绩不及预期的风险,敬请广大投资者注意投资风险。 注:本次活动不涉及应当披露重大信息的特别说明,其他相关介绍、交流情况可参阅近期《投资者关系活动记录表》之内容和已对外披露正式公告。