上周,煤焦期货市场延续震荡偏弱走势,价格连续刷新低点。现货端钢厂完成对焦价的首轮提降,且存在继续提降预期,体现出煤焦基本面仍比较差。
供应端:
- 上游焦煤库存偏高,近期连续多周累库。
- 山西长治、安徽两地主流大矿检修导致产量下降,但大矿检修结束后,原煤产量预计将有所恢复。
- 蒙煤五一期间暂停通关,恢复后通关再次回升到相对较高的水平,口岸库存也再次出现累库现象,焦煤整体供应仍较为充足。
需求端:
- 钢厂整体盈利率近60%,生产积极性相对较好,上周日均铁水产量243.6万吨。
- 后期存在减产预期,预计在6月份。
市场表现:
- 尽管目前高铁水拉动原料需求,但煤焦价格依然没有摆脱跌势,表明当前煤焦供应过剩的问题较为突出。
观点:
- 宏观扰动减弱,市场情绪回暖,但基本面上焦煤供应持续增加、铁水产量存在见顶回调趋势,整体表现仍弱,价格暂维持反弹偏空对待。
后期关注/风险因素: