汽车行业周报：关注智驾商业落地及优质主机厂和零部件公司

本周观点

• 智驾商业化落地：限定ODD、特定速度的无人驾驶（如物流车、环卫车）有望率先实现商业闭环，产业链相关公司值得关注。国内小马智行、元戎启行等与Uber合作，拓展Robotaxi运营线路，商业化加速。
• 特斯拉Robotaxi：特斯拉将于6月1日发布Robotaxi服务，国内Robotaxi发展迅速，相关产业链公司迎来机遇。
• 主机厂与零部件：汽车行业新品迭出，智驾能力成为差异化竞争优势。智驾强势主机厂及业绩优异、转型机器人零部件公司有望受益。

本周热点

• 比亚迪：智驾版车型降价，4月欧洲纯电车销量首次超越特斯拉，同比增长169%。匈牙利工厂计划2025年底生产纯电小车海鸥。
• 问界M9：上市64天大定突破6万台，成为50万级销冠。
• 吉利：银河M9发布，综合续航超1500km；星愿小车上市200+天，销量突破20万辆。
• 理想i8：CLTC工况续航670-720km，10分钟可充500km。
• 小鹏MONA M03 Max：首发搭载AI天玑系统5.7.0，支持城区NGP，售价15.58万元起。
• 小米YU7：首款SUV车型发布，预计7月上市，全系标配激光雷达、NVIDIA Thor平台等。
• 特斯拉：确认6月推出Robotaxi服务，初期在奥斯汀限定区域运营。
• Waymo：无人驾驶网约车服务累计完成1000万次行程，覆盖多城市。

投资建议

• 整车：推荐小鹏汽车-W、上汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车，受益标的包括赛力斯、江淮汽车、广汽集团等。
• 零部件：关注华阳集团、德赛西威、均胜电子、经纬恒润、美格智能等，受益标的包括伯特利、保隆科技、地平线机器人-W等。

风险提示

• 乘用车行业需求不及预期
• 汽车行业竞争加剧
• 电动智能化转型不及预期
• 政策支持力度不及预期
• 原材料价格大幅波动风险