沥青：区间震荡，观望为上

【基本面跟踪】

• 价格表现：BU2506和BU2507期货价格昨日收跌，夜盘上涨，BU2506期货价3,502元/吨，BU2507期货价3,482元/吨。
• 成交持仓：BU2506成交140,886手，持仓73,925手；BU2507成交124,374手，持仓167,728手。仓单减少，BU2506仓单865手。
• 价差与基差：BU2506-2507价差2049元/吨，基差（山东-06）为123元/吨，较前日走强后部分收敛。
• 现货市场：山东批发价3,625元/吨，长三角批发价3,570元/吨，区域现货分化。

【趋势强度】
沥青趋势强度：0（中性）。

【市场资讯】

1. 产量：本周国内沥青总产量54.6万吨，环比下降6.5%，同比增20.5%；1-5月累计产量同比增3.7%。
2. 厂库库存：截止5月19日，54家厂库库存91.1万吨，较前日减少2.3%，山东及华东地区去库明显。
3. 社会库存：104家社会库库存185.9万吨，较前日减少1.5%，山东及华东地区去库明显。

【关键图表分析】

• BU-SC走势：BU-SC价格企稳震荡，2025年价格区间在3,000-4,000元/吨。
• 仓单变化：仓单暂时持稳，BU2506仓单减少。
• 持仓变化：总持仓波动，BU2506和BU2507持仓均有所增加。
• 基差变化：山东基差走强后部分收敛。
• 原油价格：布伦特和WTI原油近端反弹。

【研究结论】
沥青市场区间震荡，基本面显示供应下降、库存去库，但需求支撑不足，价格缺乏明确方向。建议观望，关注后期需求及政策变化。