尿素市场分析总结
市场价格与基差
- 2025年5月20日，尿素主力期货收盘价1849元/吨，上涨2元。
- 河南小颗粒出厂价1900元/吨，持平；山东地区1890元/吨，持平；江苏地区1910元/吨，持平。
- 小块无烟煤价格660元/吨，持平。
- 山东基差41元/吨，下降2元；河南基差51元/吨，下降12元；江苏基差61元/吨，下降2元。
- 尿素生产利润423元/吨，持平；出口利润452元/吨，上涨32元。
供应端
- 企业产能利用率86.65%，持平。
- 样本企业总库存量81.72万吨，下降24.84万吨。
- 港口样本库存量16.30万吨，上涨3.00万吨。
需求端
- 复合肥产能利用率40.26%，上升2.36%。
- 三聚氰胺产能利用率74.82%，下降0.42%。
- 尿素企业预收订单天数6.29天，上升0.47天。
市场情况
- 尿素出口政策明朗，后续自律有序出口，国内倡议保供稳价。
- 下游接货积极性高，工农业采购增加，工厂订单量上升，上游库存下降，港口库存增加。
- 农业需求旺季，北方玉米备肥启动预期，工业需求复合肥开工反弹，板材行业刚需减弱。
- 尿素装置重启与检修并存，开工率窄幅波动，供应端维持高位。
策略与风险
- 策略：中性，预计尿素行情延续窄幅震荡。
- 风险：国内出口政策、装置检修情况、库存变动、农业需求。
数据图表
- 报告包含多张图表，涵盖基差结构、产量、生产利润、外盘价格、下游开工、库存与仓单等数据。
研究结论
- 尿素市场重回基本面交易，价格窄幅整理。
- 供应端维持高位，需求端逐步复苏，出口政策稳定。
- 预计短期尿素行情震荡为主，需关注政策与需求变化。
