江西富祥药业股份有限公司是一家专业从事化学药物研发、生产、销售和服务的国家高新技术企业，核心业务包括β-内酰胺酶抑制剂原料药、碳青霉烯类药物以及锂电池电解液添加剂和微生物蛋白。公司本次年度业绩说明会主要围绕成本端改善、业务板块发展、未来盈利增长等方面展开。
成本端改善
- 上游原材料成本下降：舒巴坦、他唑巴坦类原料药上游6-APA自2024年下半年价格下降10-20%，公司成本端得到改善。三氮唑新工艺已规模化应用，提升产品品质并降低成本。
- 医药板块毛利率改善：原材料价格下降将提升医药板块产品毛利率，具体改善幅度待后续公告。
业务板块发展
- 锂电池电解液添加剂：公司积极扩产并优化工艺，成本控制在行业领先水平，但受行业产能过剩影响，产品价格仍处于低位，毛利率较低。未来供需关系有望改善。
- 医药板块：培南类原料药、中间体价格呈上涨趋势，部分产品已提价。4-AA价格及下游需求情况待后续更新。
- 微生物蛋白：公司未冉蛋白已通过美国Self-GRAS认证，国内新食品原料许可已受理。目前销量较去年全年增长，未来市场空间广阔。公司年产2万吨微生物蛋白项目正在建设中。
未来盈利增长驱动因素
- 医药制造：下游制剂产品市场规模稳定增长，新型制剂产品不断获批，带动公司产品销量增加。
- 新能源锂电池添加剂：动力电池、储能电池出货量持续增长，长期拉动电解液添加剂需求。
- 微生物蛋白：替代蛋白市场规模广阔，预计2035年微生物发酵蛋白市场占有率将达22%。
行业前景
- 医药行业：需求持续增长，产品相对成熟，行业稳定增长。
- 锂离子电池产业链：动力电池、储能电池需求增长，长期拉动电解液添加剂需求。
- 微生物蛋白行业：国内尚处起步阶段，市场空间广阔，政策支持力度大。
经营业绩及未来展望
公司各项生产经营活动正常，部分医药产品价格提升，但具体业绩受多重因素影响。公司将持续聚焦三大业务板块，力争以良好业绩回报投资者。2025年二季度业绩敬请关注公司公告。
其他关键信息
- 未冉蛋白国内销售待国家卫健委批准。
- 公司微生物蛋白技术处于国内领先地位，已实现吨级量产，并收到多家大型食品企业订单。
- 公司市值受多重因素影响，短期股价波动不能完全体现公司价值，未来前景发展广阔。
