循环技术市场更新

圆环科技 市场洞察 2025年第一季度 关于我们公司 霍尔姆斯利·凯伊公司（纽约证券交易所：HLI）是一家在并购、资本解决方案、财务重组以及财务和估值咨询方面拥有专业知识的全球领先投资银行。 我们公司是比任何其他独立全球投资银行都更多顶级决策者的信赖顾问。 公司理财 2024并购顾问排名所有全球交易 财务重组 2024全球困境债务&破产重整排名 财务与估值咨询服务 2000–2024全球并购公平性建议排名 顾问交易 1 顾问HoulihanLokey 交易415 1 顾问HoulihanLokey 交易88 2 罗思柴尔德&公司 406 2 PJTPartnersInc 59 3 高盛公司 371 3 罗思柴尔德&公司 48 4 摩根大通 342 4 拉扎德 44 5 摩根士丹利 309 5 佩雷拉怀恩伯格合伙有限合伙企业 40 1HoulihanLokey 2Duff&Phelps，AKroll公司业务 3摩根大通 4UBS 5摩根士丹利 1,243 1,045 1,020 792 698 来源：LSEG（前身为Refinitiv）。不包括会计公司和大户。 第一 全球并购顾问 来源：LSEG（前身为Refinitiv）。 第一 全球重组顾问 来源：LSEG（前身为Refinitiv）。已宣布或完成的交易。 第一 全球并购公平意见顾问过去25年 引领1,800+2,000+ 了解更多我们的顾问如何为您服务: 公司金融 财务重组 财务与估值咨询 我们的行业覆盖范围 资本解决方案顾问 交易完成额超过3.8万亿美元共同地 年度估值业务 我们的客户受益于我们的本地存在和全球范围。 35~2,000 337 2,000+ 113.7亿 22亿 位置总财务管理已服务客户市场年度 全球专业人士 导演(1)每年 盖(2) 收入(3) 美洲亚特兰大巴尔的摩波士顿 洛杉矶迈阿密明尼苏达 欧洲阿姆斯特丹 与安特卫普 中间 EAST迪拜 米兰慕尼黑巴黎 ASIA- 太平洋 北京 古鲁格拉姆 香港特别行政区 上海新加坡悉尼 夏洛特 纽约 法兰克福 斯德哥尔摩 孟买 东京 芝加哥 旧金山 伦敦 特拉维夫 达拉斯 圣保罗 马德里 苏黎世 休斯顿 华盛顿特区 曼彻斯特 完全整合型金融赞助商覆盖 27 高级官员致力于美洲和欧洲的赞助社区。 1,900+ 赞助商覆盖，提供市场洞察和购买者行为知识。 800+ 过去五年中卖给财务赞助商的公司 。 (1)截至2024年12月31日。(2)截至2024年4月30日。2025年。(3)长期待摊费用截至2024年12月31日结束。 领导力 西格尔德·索利姆总经理 Sigurd.Solheim@HL.com +41793094074 特拉普·戴维斯总经理 Tripp.Davis@HL.com +1704.303.8117 约翰·克莱姆导演 John.Klim@HL.com +1703.832.9261 JulesWurlod医生导演 jules.wurlod@hl.com +41794480236 史蒂文·范·里特副总统 Steven.vanReeth@HL.com +41796018674 悉尼·斯卡登副总统 悉尼.斯坎登@HL.com +1704.247.1673 联系我们 请与我们联系安排通话，讨论本季度的市场更新，或探讨我们如何为您服务业务需求。 请求开会 申请年度圆形技术洞察报告 关于我们的循环科技团队 环状技术团队，隶属于houlihanlokey公司的投行业务，是一支专业且技能高超的团队，致力于在并购和融资领域提供卓越的服务。其重点关注在环状经济模式运营的公司，并在处理这种可持续商业模式错综复杂的问题上展现出独特的专业知识。 该专业团队拥有无与伦比的经验，尤其在合作与再销售平台、产品即服务企业、价值回收企业以及其他循环经济赋能者方面。其丰富的业绩记录展示了持续为投资者创造杰出回报，同时为人类和地球培养积极影响的能力。 通过将其工作与致力于循环经济的企业保持一致，循环技术团队将自己定位在金融创新的前沿，并认识到在当今动态市场中可持续实践的重要性。 获得多数股权投资从 卖方顾问 已获得 买方&融资顾问 一家投资组合公司 已获得 买方顾问 一家投资组合公司 已获得 买方顾问 已被获取 卖方顾问 一家投资组合公司 和多数控股 管理和创始人有 建立了合作伙伴关系 卖方顾问 已被获取 卖方顾问 已获得 买方顾问 一家投资组合公司 已被获取 卖方顾问 已获得 买方顾问 已获得 买方顾问 已获得 买方顾问* 已获得 买方顾问* 已获得 买方顾问* 已获得 买方顾问* 已售给 SellsideAdvisor* 已获得 买方顾问* 已被获取 SellsideAdvisor* 精选交易 此处所列墓碑代表自2016年起完成的交易。*部分交易由在HoulihanLokey被HoulihanLokey收购的其他公司工作或由HoulihanLokey合资公司专业人士执行。 执行摘要 在2025年第一季度，循环科技领域显示出升温迹象，得益于交易量增加以及数家公司季度表现优于标普500指数 。尽管宏观经济压力持续存在，生命周期服务、翻新基础设施和可扩展IT管理解决方案的势头仍在增强。备受瞩 行业趋势 •新的美国关税预计将扰乱全球供应链，推高进口成本，并加速向区域采购、本地翻新以及IT资产处置（ITAD）服务的转变。这些变化预计将促使循环科技企业重新评估供应商网络，并在贸易不确定性上升的背景下强调供应韧性。 •在2月26日，欧盟委员会公布了其旨在简化企业可持续发展报告指令（CSRD）下ESG报告的“综合”方案。该提案将使约80%的公司免于报告，降低欧洲可持续发展中ESG关键绩效指标（KPI）的复杂性• •itad行业正进入关键转型期，规模、合规和服务集成成为生存的关键。规模较小的参与者面临被淘汰的风险，因为拥有强大基础设施和监管能力的公司正在主导以服务和安全为导向的市场。 •安全现场数据擦除正成为高风险行业的一项关键要求，因为组织优先考虑更严格的数据保护和合规。这种转变正在推动ITAD供应商扩展移动能力，并在客户现场提供端到端服务。 目的并购活动以及投资者兴趣的回升表明市场正在获得动力，基本面和情绪逐渐改善。 报告准则（ESRS），并为剩余公司提供两年的延迟，在强制报告开始之前。生命周期平台正转变为全面的生态系统，整合分析、采购和设备跟踪，以简化 IT管理。 圆形科技市场热度指标(1) 并购亮点 •在3月24日，Basatne收购了总部位于阿联酋的再commerce平台Cartlow，以加强其在中东地区的循环经济能力。这笔交易扩大了Basatne的地域影响力，并整合了Cartlow的以技术驱动逆向物流平台，该平台已循环利用了超过100万台设备。 •3月5日，ELKO集团收购了瑞典二手商品专家公司RenewedAB的78.95%股份。这标志着其通过ELKO子公司GandalfDistribution进入循环电子市场。 •2月20日，Sage可持续电子公司收购了Cascade资产管理公司，将其ITAD平台扩展到全美。在ClosedLoopPartners的支持下，这笔收购扩展了Sage在医疗保健、科技和制造业的影响力，并在中西部和东南部增加了设施。 •昂诺姆集团收购了bb-net媒体的多数股权，2月19日，德国IT翻新商Ec与一家公司达成交易，以加强其循环IT能力。这笔交易增强了Econocom在德国的周期服务，并在国际集团的支持下扩展了bb-net的业务范围。 •在2月18日，3stepIT收购了Nordic的FinTech平台LeaseCloud，以将其循环科技服务扩展到SMB市场。这笔交易使3stepIT能够向北欧的小型企业提供灵活的IT租赁和生命周期管理。 •在1月9日，Recognize对Sprout进行了多数股权投资，以支持其作为全球ITAD（信息技术资产处置）领导者的发展，利用其专有平台和全球企业网络，推动安全、可持续的硬件淘汰，这得益于Recognize对数字服务的专注和战略规模。 市场基本面与增长并购活动 来源：Mergermarket、路透社、彭博社、欧盟委员会。(1)houlihanlokey对当前循环技术市场情绪的评估，即市场是热还是冷，基于内部和外部定性和定量参数。(2)houlihanlokey循环技术指数由循环技术领域的多元化公司组成。参见第26页和第27页以获取完整列表 。 公众市场情绪 •2025年第一季度，各行业表现依然疲软，中金公司 (2)仅上涨0.6%且仍表现优于标普500指数循环科技指数较滞后12个月增长21.3%。虽然生命周期、合规和经常性收入模式仍然是长期利好，但宏观不确定性、IT支出不均衡以及持续的成本压力打压了市场情绪。 •本季度股票表现出现广泛分化。ASBISC以+42.0%的一季度回报率领先，其次是ABS. A.(+14.3%)、Computacenter(+13.6%)和Kontron(+10.8%)。相比之下，TDSYNNEX( –10.8%)、IngramMicro(–10.4%)和Atea(–8.4%)是本季度表现最弱的几家公司，而Dustin(–67.7%)、CDW(–36.7%)和Bechtle(–28.5%)则引领了LTM的下跌。仅有少数公司，包括Kontron、ALSO和ABS.A.，实现了LTM的正回报。 •公司继续报告基本面表现不一。包括SO和Computacenter在内的几家公司发布了2025财年指引，反映出围绕AL所有PC刷新周期和不断增长的AI基础设施需求。其他公司，包括英德、TDSYNNEX和铁山，强调了与利润率组合、支出延迟以及更广泛的宏观风险相关的短期逆风。Atea和Bechtle预计年中后期将重新加速增长，而CDW和铁山则分别对公共部门前景和现金流保持谨慎。 •在同行组中，IT资产管理（ITAM）/ITAD尽管长期平均（LTM）下降25.4%，但在第一季度仍看到了温和的增长势头（+0.9%），这反映了初步的迹象基于资产生命周期管理、合规性以及为客户实现长期成本节约，mo恢复得到支持。IT分销在LTM方面表现略好（–3.3%），但在第一季度改进不大。 为什么我们对循环科技如此兴奋？ 循环经济通过循环产品消除浪费，而循环技术是其基石 圆环科技未开发的机遇 其中之一关键支柱实现循环经济 并减少电子垃圾。 快速采用 上升的实践和增加过去采用 四到五年。 大量（合并）手边的机遇，却 需要得到正确评估。 监管东风 更严格的规定 和正在被介绍到 驱动圆周技术。 巨大的且不断扩大的市场提高意识 可观的市场支持 通过强大的底层ITAM/ITAD/二手翻新趋势。 公司已经意识到可持续IT生命周期的意义 和正在实施策略。 包括一套全面的服务，以整体的方式处理IT生命周期管理，整合循环思维。它圆环科技 涵盖IT旅程的所有方面，从采购开始，包含与IT资产相关的服务，一直贯穿到在循环科技领域内负责处理的公司（ITADs）的安全数据擦除和价值回收，这些设备最终在安全、负责任回收之前，在它们第二和第三生命周期中重新进入市场。 循环科技是循环经济模式的核心基础 该循环科技产品涵盖IT资产管理、IT资产处置和再商品化 1 1 开环 硬件流 IT分销商 传统VAR 供应商/OEM 客户，包括机构、企业和中小企业 2 闭环 3 硬件流 圆型科技公司覆盖整个圆 分销商 •分销商与供应商/OEM合作处理大量货物，并且通常拥有大型仓库来储存资产。 •他们要么直接向终端客户销售，要么通过VAR销售，并且经常向经销商介绍新产品。 2 不直接向中小企业分发 直接向大客户采购 圆形科技公司 •提供从采购到报废以及IT设备