宁波富达机构调研纪要

一、公司业务与战略转型 宁波富达的主营业务包括商业零售地产和水泥建材。公司表示，水泥板块虽然业绩贡献度不足，但仍是当前重要的业务板块，占2024年总营收的55.89%。公司正聚焦新材料、新能源、新智造等新质生产力方向转型，但强调跨界并购需谨慎，终止收购晶鑫材料的原因是双方未能就交易方案达成一致。

二、财务表现与盈利驱动 2024年公司实现营业收入17.01亿元，净利润2.10亿元（扣非净利润1.66亿元）。主要盈利贡献来自商业地产板块（利润总额2.80亿元，净利润2.12亿元）。水泥板块将继续提升经营效益，并寻求并购新兴产业提升盈利。

三、行业分析与前景展望 商业地产方面，2024年全国商业营业用房开发投资额同比下降13.9%，新开工面积下降23.3%。租金收入多数收跌。水泥建材方面，2024年行业供需矛盾加剧，价格跌至成本线附近，利润大幅下降。但下半年行业逐步从亏损转向盈利，预计2025年水泥价格将前低后高、波动中枢上移，通过产能置换、环保等手段淘汰落后产能，行业整合将加强。

四、市值管理与未来计划 公司暂无回购计划，也未收到大股东增持计划。管理层表示重视市值管理，将通过提升经营管理水平和经营质量，实施高比例分红回报股东。未来将继续探索战略性新兴产业，寻求高质量发展。