股指日报：沪指冲高回落，短线仍以震荡为主
华泰期货研究所 宏观策略组 诸颖远 股指国债研究员 0755-82537441 zhuyinyuan@htfc.com 从业资格号：F3023606 国内指数相对表现： 指数简称收盘价涨跌幅%上证综指3267.0(0.08)深证成指10581.9(0.61)沪深3003478.0(0.33)上证502364.4(0.05)中证5006516.0(0.47)中小板指数6829.6(0.46)创业板指数1947.5(0.90) 沪深300指数量价关系： 0200040006000250030003500400045002015-072016-012016-072017-01沪深300成交额(亿)_沪深300（右轴）华泰期货|股指日报 2017-03-28 沪指冲高回落，短线仍以震荡为主 股市简评 周一两市冲高回落，早盘银行金融板块的发力一度带动沪指上攻并继续刷新反弹高点，但其他板块跟涨意愿不强反而出现此消彼长，市场分化格局依然严重。截至收盘，沪指报3266.96点，下跌2.49点，跌幅0.08%；深成指报10581.92点，下跌64.81点，跌幅0.61%。创业板报1947.53点，下跌17.61点，跌幅0.9%。成交方面，沪市成交2491.9亿元，深市成交2881.3亿元，两市合计成交5373.2亿元。期指方面，沪深300主力合约IF1704下跌16点或0.46%，贴水17点；上证50主力合约IH1704下跌5.6点或0. 24%，贴水7.8点；中证500主力合约IC1704下跌34点或0.52%，贴水35.4点。 报刊摘要 中国证券报：行情进退维谷 融资客变“滑头” 流动性念紧箍咒 新高秀后分歧加大 上海证券报：涨价效应催化工业利润前两月大涨31.5% 周小川：货币政策并非万灵药 持续强化一线监管 深交所严管“类借壳”重组 证券时报：央行：提升人民币投资和金融交易功能 多地楼市调控加码 后续或有更多城市加入 股份行大幅放缓非标投资 中小行仍在快速扩张 证券日报：限购城市成交骤降 专家预计二季度房价将调整 宏观与政策 央行连续第二天暂停公开市场操作：临近月末财政持续支出，银行体系流动性继续处于较高水平。央行27日暂不开展公开市场逆回购操作，当日有800亿元逆回购到期。 中国1-2月全国规模以上工业企业利润1.02万亿元人民币，同比增加31.5%，前值8.5%。 截至3月24日，上交所融资余额报5376.15亿元，较前一交易日增加0.98亿元；深交所融资余额报3839.93亿元，减少6.4亿元；两市合计9216.08亿元，减少5. 42亿元。 结论与建议 周一两市冲高回落，早盘银行金融板块的发力一度带动沪指上攻并继续刷新反弹高点，但其他板块跟涨意愿不强反而出现此消彼长，市场分化格局依然严重。两市仍旧处于平台整理阶段，短线仍以震荡思路应对。 华泰期货|股指日报 2017-03-28 2 / 6 附图 股指期货合约升贴水 图 1： 沪深300股指期货主力合约升贴水 数据来源：Wind 华泰期货研究所 股指期货行情回顾 表1： 各合约涨跌与持仓变化 简称收盘价涨跌涨跌幅%期现价差持仓量持仓量变化成交量成交额(亿)IF17043461-16.0-0.46-17.035006-78914595152.2IF17053439-17.4-0.50-39.01636725015.2IF17063417.6-12.8-0.37-60.411114-44159216.4IF17093344-6.8-0.20-134.042881547577.6沪深3003478.0-11.6-0.33简称收盘价涨跌涨跌幅%期现价差持仓量持仓量变化成交量成交额(亿)IH17042356.6-5.6-0.24-7.822471-1109724351.4IH17052347.4-9.6-0.41-17.012952654903.5IH17062338.8-3.2-0.14-25.67525-629816.9IH17092290.6-0.2-0.01-73.82880-393912.7上证502364.4-1.2-0.05简称收盘价涨跌涨跌幅%期现价差持仓量持仓量变化成交量成交额(亿)IC17046480.6-34.0-0.52-35.423151-37310213132.6IC17056428.2-19.4-0.30-87.811523165156.6IC17066377-17.4-0.27-139.01030515125316.0IC17096220.28.60.14-295.843041807269.0中证5006516.0-30.6-0.47 数据来源：Wind 华泰期货研究所 -180-160-140-120-100-80-60-40-2009:319:459:5910:1310:2710:4110:5511:0911:2313:0713:2113:3513:4914:0314:1714:3114:4514:59当月下月季月1季月2 华泰期货|股指日报 2017-03-28 3 / 6 估值水平 图 2： 市盈率PE 图 3： 市净率PB 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 行业表现 图 4： 日涨跌幅 图 5： 5日涨跌幅 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 融资融券 图 6： 融资余额 图 7： 融资净买入额 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 30354045505560656789101112131415162015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-01PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右轴）2.02.53.03.54.04.55.01.01.21.41.61.82.02.22015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-01PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右轴）-1.5-1.0-0.50.00.51.0银行交通运输国防军工休闲服务汽车轻工制造综合非银金融商业贸易纺织服装有色金属电气设备建筑材料化工机械设备传媒公用事业房地产农林牧渔医药生物电子计算机钢铁通信采掘建筑装饰食品饮料家用电器日涨跌幅%-2.0-1.00.01.02.03.04.0建筑装饰休闲服务交通运输家用电器电子建筑材料汽车食品饮料医药生物国防军工机械设备轻工制造纺织服装化工农林牧渔非银金融银行电气设备商业贸易计算机综合公用事业通信房地产传媒有色金属采掘钢铁5日涨跌幅%250027002900310033003500370039004100430060007000800090001000011000120001300014000150002015-082015-122016-042016-082016-12融资余额(亿元)沪深300（右轴）2500270029003100330035003700390041004300-1000-800-600-400-20002004002015-082015-122016-042016-082016-12融资净买入(亿元)沪深300（右轴） 华泰期货|股指日报 2017-03-28 4 / 6 资金利率 图 8： 回购利率 图 9： SHIBOR利率 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 人民币汇率 图 10： 人民币中间价 图 11： 人民币远期汇率 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 国债到期收益率 图 12： 中国国债到期收益率 图 13： 美国国债到期收益率 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 1.52.02.53.03.54.04.55.05.52016-022016-052016-082016-112017-02银行间质押式回购加权利率:1天银行间质押式回购加权利率:7天1.82.02.22.42.62.83.03.23.43.62016-032016-062016-092016-122017-03SHIBOR:隔夜SHIBOR:1周SHIBOR:2周6.06.26.46.66.87.07.22014-062014-122015-062015-122016-062016-12中间价:美元兑人民币即期汇率:美元兑人民币USDCNH:即期汇率定盘价0.000.050.100.150.200.250.300.350.406.46.56.66.76.86.97.07.17.27.37.42016-062016-082016-102016-122017-02远期-即期即期汇率:美元兑人民币美元兑人民币:NDF:12个月2.22.42.62.83.03.23.43.62015-112016-022016-052016-082016-112017-025年期国债10年期国债0.51.01.52.02.53.03.52015-032015-092016-032016-092017-03美国国债到期收益率:5年美国国债到期收益率:7年美国国债到期收益率:20年 华泰期货|股指日报 2017-03-28 5 / 6 大户持仓变化量 图 14： 持买单量排名 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 15： 持卖单量排名 数据来源：Wind 华泰期货研究所 -150-100-50050100150200250300比上交易日增减-300-200-1000100200300比上交易日增减 华泰期货|股指日报
